Di balik peringatan Rogers: "Pengikatan fatal" pasar kripto menciptakan bom waktu senilai $37 triliun

Ketika Jim Rogers memperingatkan tentang "krisis keuangan terburuk dalam sejarah pada tahun 2026," seluruh lingkaran kripto memperdebatkan apakah akan melikuidasi posisinya. Tetapi bahaya sebenarnya bukanlah krisis itu sendiri, tetapi dua "tali pusat" yang tidak terlihat antara pasar kripto dan sistem keuangan tradisional - satu terhubung ke obligasi 37 triliun dolar AS dan yang lainnya terkait dengan gelembung saham AS. Kedua tali pusar ini mengubah Crypto dari "mimpi terdesentralisasi" menjadi "infektor risiko sistemik".

Sinyal keheningan orang besar: Mengapa Rogers membersihkan posisinya di pasar saham AS dan membeli emas?

Mari kita kenali "rubah tua" berusia 88 tahun ini terlebih dahulu. Jim Rogers, salah satu pendiri Quantum Fund, mitra lama Soros, adalah seorang legenda yang secara akurat memperingatkan krisis keuangan pada tahun 2008 dan mempersingkat keuntungan. Tahun ini, dia melakukan dua hal: melikuidasi semua saham AS dan meningkatkan kepemilikan emas dan peraknya. Ini bukan opini, ini adalah tindakan – dalam dunia investasi, tindakan 100 kali lebih mahal daripada kata-kata.

Data terbaru menunjukkan bahwa ukuran utang nasional AS secara resmi telah melampaui angka $37 triliun, dan beban bunga tahunan saja melebihi $800 miliar, yang lebih tinggi dari pengeluaran militer AS. Rogers melihatnya secara menyeluruh: ini bukan lagi "apakah akan ada masalah", tetapi "kapan akan meledak".

Tetapi masalahnya adalah, ketika "bom nuklir utang AS" ini meledak, apakah menurut Anda aman untuk bersembunyi di pasar kripto? Itu terlalu naif. Crypto tidak hanya tidak akan bisa bersembunyi, tetapi akan menjadi gelombang pertama dari posisi yang hancur.

Tali pusar fatal pertama: 260 miliar stablecoin dan 37 triliun obligasi AS "menari dengan kematian"

Ini adalah kebenaran paling ironis dari seluruh pasar kripto: landasan likuiditas mata uang kripto yang mengklaim "terdesentralisasi" seluruhnya dibangun di atas obligasi Treasury AS yang "paling terpusat".

Pada tahun 2025, ukuran total stablecoin telah melebihi $260 miliar. USDT, USDC, "dolar digital" yang Anda gunakan setiap hari, lebih dari 70% aset cadangan di belakangnya adalah obligasi Treasury AS dan obligasi pemerintah jangka pendek. Ini seperti membangun gedung tinggi di atas pasir hisap - jika obligasi AS stabil, Crypto stabil; Jika utang AS runtuh, Crypto akan mati.

Bagaimana "tsunami berlari" terjadi?

Bayangkan reaksi berantai ini:

1. Krisis utang AS dipicu: Negosiasi plafon utang gagal, peringkat diturunkan, atau inflasi lepas kendali, menyebabkan harga obligasi AS anjlok

2. Menyusutnya cadangan stablecoin: Nilai aset Treasury AS yang dipegang oleh emiten seperti Circle dan Tether telah menguap

3. Runtuhnya Kepercayaan: Pasar panik, dan pengguna dengan panik menebus stablecoin dengan imbalan dolar sungguhan

4. Likuiditas mengering seketika: bursa tidak dapat menangani penebusan besar-besaran, stablecoin tidak dipatok (seperti UST pada tahun 2022)

5. Pembekuan pasar kripto: Tanpa stablecoin sebagai alat tukar, Bitcoin dan Ethereum tidak dapat dijual bahkan jika mereka mau, dan harganya langsung dipotong setengahnya dan kemudian dipotong setengahnya

Ini tidak mengkhawatirkan. Departemen Keuangan AS terbaru memperkirakan bahwa ukuran stablecoin akan melebihi $2 triliun pada tahun 2028, ketika dana yang setara dengan 5% dari pasar Treasury AS akan terikat dengan pasar Crypto melalui stablecoin. Setelah krisis pecah, ini bukan lagi "masalah kecil di lingkaran kripto", tetapi risiko sistemik yang berdampak langsung pada pasar utang AS.

Seperti yang dicatat oleh laporan stablecoin: "Bahkan stablecoin yang dijamin penuh mungkin menghadapi kendala likuiditas selama masa tekanan pasar, dengan emiten berpotensi dipaksa untuk melikuidasi aset dalam kondisi buruk, memperburuk risiko krisis likuiditas." "

Tali pusar fatal kedua: korelasi 0,8+ antara Bitcoin dan saham AS "mati bersama"

Ingat narasi bahwa "Bitcoin adalah emas digital, aset safe-haven"? Sekarang ini murni lelucon.

Data terbaru untuk tahun 2025 menunjukkan bahwa korelasi bergulir 30 hari antara Bitcoin dan indeks S&P 500 berfluktuasi antara 0,5 dan 0,88, dan korelasi dengan Nasdaq setinggi 92% pada satu titik. Artinya, ketika saham AS bersin, Bitcoin tidak hanya akan masuk angin, tetapi juga mengalami demam tinggi 40 derajat.

Gelembung AI: Pedang Darkmos tergantung di atas kepala pasar saham AS

Gelembung AI yang secara khusus diperingatkan Rogers adalah sekering paling berbahaya yang menghubungkan Bitcoin dan saham AS. Lihatlah angka-angka ini:

• Kapitalisasi pasar Nvidia pernah melebihi $3,6 triliun, setara dengan kapitalisasi pasar gabungan dari 20 perusahaan teratas Eropa

Taipan teknologi seperti Huang Renxun, Bezos, dan Zuckerberg akan menguangkan secara intensif pada 2024-2025, dengan total lebih dari $20 miliar

• Rasio harga-pendapatan rata-rata saham konsep AI setinggi 80 kali lipat, jauh melebihi 60 kali selama gelembung dot-com pada tahun 2000

Ketika gelembung AI meledak, saham AS pasti akan runtuh. Karena korelasi 0,8+, Bitcoin akan anjlok secara bersamaan, dan penurunannya hanya akan lebih besar dan tidak lebih kecil. Ini bukan prediksi, ini matematika.

Tren ini telah divalidasi dalam volatilitas pasar baru-baru ini: pada November 2025, ETF Bitcoin mengalami rekor arus keluar bersih sebesar $3,6 miliar, sementara S&P 500 turun 4,4% selama periode yang sama, dengan keduanya turun hampir bersamaan. Laporan penelitian institusional dengan jelas menyatakan: "Bitcoin dan saham AS akan menunjukkan koreksi simultan pada saat tekanan pada tahun 2025, didorong oleh sikap hawkish Federal Reserve dan kekhawatiran inflasi." "

Bendera merah yang terjadi di pasar

Pada saat yang sama ketika Rogers mengeluarkan peringatan, retakan yang tidak nyaman muncul di pasar Crypto:

6. Pembagian antara "paus" dan investor ritel: Data menunjukkan bahwa paus Bitcoin dengan panik mengumpulkan dana di kisaran $80.000, sementara investor ritel menjual dengan panik. Tingkat konsentrasi chip yang tinggi ini berarti bahwa likuiditas pasar dikendalikan oleh institusi besar, dan begitu institusi dipaksa untuk melakukan deleverage karena krisis saham AS, penghancuran akan menghancurkan.

7. "Efek pedang bermata dua" dari ETF spot: Setelah persetujuan ETF Bitcoin pada tahun 2024, proporsi kepemilikan institusional melonjak menjadi $179 miliar. Tetapi itu juga sepenuhnya mengintegrasikan Crypto ke dalam sistem keuangan tradisional. Ketika krisis keuangan melanda, institusi akan memprioritaskan penjualan aset berisiko tinggi (Bitcoin) untuk memenuhi persyaratan margin, itulah sebabnya emas jatuh pada tahap awal tahun 2008.

8. Jebakan kebijakan Fed: Menurut mekanisme pengendalian suku bunga Fed pada tahun 2025 yang dibagikan oleh pengguna, pertemuan FOMC Desember menghapus batas harian pada fasilitas pembelian kembali (SRP), dan bank dapat meminjam uang dari Fed dengan obligasi treasury tanpa batasan. Ini memang meningkatkan likuiditas, tetapi juga berarti bahwa kerapuhan sistem perbankan lebih terkait dengan obligasi AS. Jika ada masalah dengan obligasi AS, neraca Fed sendiri akan terancam.

"Solusi penyelamatan nyawa" analis kripto: Bagaimana cara melarikan diri sebelum pengikatan putus?

Sebagai seorang veteran yang telah tinggal di lingkaran Crypto selama 8 tahun dan mengalami 3 putaran bulls dan bears, saya menggabungkan strategi Rogers dan data pasar saat ini untuk merangkum "sistem pertahanan tiga tahap" ini, yang secara efektif dapat mengurangi paparan risiko:

Langkah 1: Pengurangan leverage darurat (selesai dalam waktu 48 jam)

Tutup semua posisi dengan leverage tinggi segera dan segera. Ini bukan saran, ini adalah perintah. Data menunjukkan bahwa leverage pasar saat ini masih tinggi, sedangkan indeks volatilitas (BVIV) telah turun dari tertinggi 65% menjadi 51%, tetapi ini hanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam "ketenangan sebelum badai".

• Tujuan: Kurangi leverage menjadi 0 dan posisi tidak lebih dari 30% dari total aset

• Operasi Saya: Saya telah mengurangi leverage pribadi saya dari 5x menjadi 0 dan hanya mempertahankan 25% dari posisi spot saya

Langkah 2: Uang tunai adalah raja, tetapi jika itu "uang tunai berkualitas"

Hal terpenting dalam krisis adalah likuiditas, tetapi tidak semua mata uang fiat aman. Prioritas:

9. USD Cash (posisi 30-40%): Memiliki akun asuransi FDIC dengan batas asuransi tidak lebih dari $250,000

10. ETF Treasury AS jangka pendek (posisi 20%): Jangka waktunya kurang dari 1 tahun, dan likuiditas adalah yang terkuat

11. Akun USD Lepas Pantai (posisi 10%): Diversifikasi risiko geopolitik

Jauhi koin kecil: Altcoin akan menjadi yang pertama kembali ke nol dalam krisis likuiditas, dan jatuhnya Luna pada tahun 2022 adalah pelajaran dari masa lalu.

Langkah 3: Alokasikan "aset safe-haven sejati" - perak sangat undervalued

Rogers benar untuk membeli emas, tetapi bagi investor ritel, perak mungkin merupakan pilihan yang lebih baik:

• Sudah ada kekurangan di pasar spot, dan permintaan industri (fotovoltaik, elektronik) telah meningkat sebesar 15% dari tahun ke tahun

• Rasio emas-perak masih setinggi 80:1, dengan rata-rata sepanjang masa 60:1 dan perak undervalued sebesar 30%

• Ambang batas rendah, likuiditas yang baik, dan masuk dan keluar dana kecil yang fleksibel

Data terbaru juga mendukung penilaian ini: lonjakan baru-baru ini dalam volume perdagangan perak yang ditokenisasi karena harga perak mencapai rekor tertinggi, menunjukkan bahwa investor mendapatkan eksposur perak on-chain, yang bertepatan dengan logika risk-off Rogers.

Langkah 4: Pertahankan "Posisi Tinder" (opsional)

Jika Anda percaya pada nilai jangka panjang Crypto, simpan 5-10% Bitcoin/Ether sebagai "tinder". Menetapkan prinsip:

• Harga biaya lebih dari 30% lebih rendah dari harga saat ini

• Setor di dompet dingin dan tetap tidak bergerak selama 5 tahun

• Lupakan sampai siklus berikutnya

Penyiksaan pamungkas: Apakah Crypto adalah aset safe-haven?

Jawaban saya mungkin mengecewakan Anda: dalam jangka pendek, Crypto adalah "petarung" di antara aset berisiko; Dalam jangka panjang, itu bisa menjadi "Bahtera Nuh" setelah runtuhnya keuangan tradisional.

Jangka pendek (6-12 bulan setelah dimulainya krisis): Semua aset berisiko akan dijual, dengan Crypto menanggung beban. Bitcoin akan jatuh di bawah pertahanan psikologis kebanyakan orang dan mungkin kembali ke $50.000 atau bahkan lebih rendah. Stablecoin akan mengalami ujian kepercayaan terberat.

Jangka panjang (3-5 tahun setelah krisis): Jika sistem keuangan tradisional didiskreditkan oleh krisis utang, Crypto terdesentralisasi dapat menjadi "tempat berlindung yang aman" untuk dana. Tetapi itu membutuhkan premis – Anda dapat bertahan dari badai jangka pendek.

Seperti yang ditunjukkan oleh laporan terbaru Cantor Fitzgerald: "2026 mungkin melihat musim dingin kripto baru, tetapi ini akan menjadi musim dingin yang lebih terlembagakan dan teratur, yang ditentukan oleh DeFi, tokenisasi, dan kejelasan peraturan." "Musim dingin membeku sampai mati orang lemah, tetapi juga membersihkan medan perang bagi para penyintas.

Bahaya akan datang, tetapi permainan belum berakhir

Peringatan Rogers bukanlah bel kiamat, tetapi senjata awal. Ini mengingatkan kita bahwa "pengikatan fatal" antara Crypto dan TradFi telah mencapai saat ketika harus dipisahkan, jika tidak, masa depan seluruh industri akan ditelan oleh lubang hitam utang keuangan tradisional.

Selanjutnya, saya akan melacak tiga metrik mematikan setiap hari:

12. Kurva imbal hasil Treasury AS (terutama spread 2-10 tahun)

13. Transparansi cadangan Stablecoin dan data penebusan

14. Korelasi bergulir 60 hari antara Bitcoin dan saham AS

Data ini akan diperbarui setiap hari di area komentar, dan juga akan menyinkronkan operasi penyesuaian posisi saya. Hanya dengan hidup kita dapat menceritakan kisah baru dalam siklus berikutnya.

Apakah Anda masih memiliki leverage di pasar kripto? Apakah menurut Anda pengikatan stablecoin ke Treasury AS adalah risiko terbesar? Jangan ragu untuk membagikan pemikiran Anda di area komentar!

Jika menurut Anda artikel ini bermanfaat, silakan sukai dan teruskan ke lebih banyak teman di lingkaran cryptocurrency untuk membuat lebih banyak orang sadar akan badai yang akan datang ini!

#加密行情预测 $BTC ‌