#美联储政策与降息 Melihat analisis dari QCP Capital ini, pikiran saya langsung melayang ke siklus tahun 2017-2018. Saat itu semua orang juga sedang gila mengejar tren, setelah proyek ICO pendanaan tidak menghasilkan apa-apa selama setengah tahun, investor mulai panik. Sekarang cerita tentang infrastruktur AI terasa sangat familiar—perayaan modal, tetapi pendapatan justru datang terlambat.

Sikap Federal Reserve sangat menarik. Sinyal pemotongan suku bunga dovish yang dipadukan dengan ekspektasi pasar 2-3 kali, seharusnya menjadi kabar baik untuk kripto dan saham teknologi, tetapi kali ini mereka justru menjadi pedang bermata dua. Pasar saham didorong oleh euforia AI, begitu ketidakseimbangan antara investasi dan pendapatan terungkap, itu bisa jadi bukan hanya penyesuaian lokal, melainkan reaksi berantai seperti keluar masuknya dana pasif sebesar 28 miliar dolar.

Saya pernah melihat situasi ini saat pasar kripto melonjak besar pada 2013. Saat itu semua orang merasa mereka berada di sisi yang benar secara historis, sampai harga runtuh, baru sadar apa arti "dasar valuasi yang lemah". Penilaian ulang pasar saham tahun 2026 bukanlah omong kosong, melainkan gema dari sejarah—gelembung akhirnya akan pecah, hanya masalah waktu dan kekuatan.

Sekarang Morgan Stanley Capital International masih mempertimbangkan kelayakan indeks aset digital, ini menunjukkan kepercayaan pasar memang sudah di ambang batas. Langkah cerdas adalah, jangan hanya fokus pada cerita Federal Reserve yang memotong suku bunga, tetapi lihat aliran kas dan pertumbuhan nyata di baliknya. Kita yang sudah melewati beberapa siklus, harus tetap waspada terhadap klaim seperti "prospek tak terbatas".