#预测市场 Setelah membaca laporan prospek industri kripto tahun 2026 ini, yang terus terlintas di pikiran saya adalah sebuah pengamatan lama—bahwa industri ini sedang mengalami transformasi dari "cerita yang mendorong" menuju "fundamental yang mendorong" secara esensial.

Masih ingat dengan putaran tahun 2021? Harga koin melambung tinggi, semua orang berbicara tentang revolusi, penggulingan, dan mengubah dunia. Sekarang? Setelah Bitcoin mencapai $120.000, mulai mengalami penurunan kembali, tidak ada tekanan regulasi yang dramatis, krisis likuiditas juga tidak separah yang dibayangkan, tetapi pasar justru menjadi dingin. Ini bukanlah sebuah kebetulan, ini justru menunjukkan bahwa para peserta sedang berubah.

Dana institusional masuk, para pemain keuangan tradisional di balik ETF tidak tertarik dengan narasi "kasino". Mereka memperhatikan biaya posisi (sekarang sekitar $79.000), likuiditas makro, dan siklus penurunan suku bunga. Bitcoin semakin mirip aset institusional yang sangat volatil, berada di antara emas dan saham teknologi. Perubahan posisi ini berarti apa? Berarti harga koin tidak lagi sangat terkait dengan sentimen retail, melainkan terkait dengan ekspektasi ekonomi, arah kebijakan, dan kedalaman pasar modal.

Yang lebih menarik adalah tiga garis utama—stablecoin, pasar prediksi, dan saham AS di blockchain. Saya selalu percaya bahwa stablecoin adalah aplikasi pembunuh sejati dari kripto, saat ini penerbitannya di seluruh dunia telah menembus $300 miliar, Stripe, PayPal, dan raksasa tradisional lainnya menggunakannya, pedagang kecil di Lagos juga memakai USDT bukan bank. Inilah saat di mana efek jaringan benar-benar berperan.

Pasar prediksi yang beralih dari niche ke arus utama juga sangat patut diperhatikan. Kalshi mendapatkan lisensi futures dari CFTC, valuasinya melonjak ke $11 miliar, ini bukan karena orang lebih suka berjudi, tetapi mekanisme penetapan harga di blockchain mulai digunakan sebagai "alat kebijaksanaan kolektif". Ini mencerminkan kejelasan kerangka regulasi—Undang-Undang GENIUS dan CLARITY di AS telah diberlakukan pada 2025, dan lisensi stablecoin di Hong Kong juga sedang didorong.

Dari siklus sendiri ke aplikasi nyata, dari narasi kasino ke kompetisi fundamental, proses transformasi ini sebenarnya sangat keras. Proyek yang mengandalkan airdrop dan komisi untuk menarik retail akan sangat sulit di siklus ini. Sebaliknya, tim yang mampu menyelesaikan masalah nyata dan memiliki daya eksekusi berkelanjutan akan bertahan sampai akhir. CZ benar, kemenangan pemimpin tergantung pada kemampuan eksekusi dan tekad investasi jangka panjang, dan proyek sejalan akhirnya akan saling belajar dan meniru, yang penting siapa yang bisa berjalan lebih cepat dan lebih stabil.

Apakah kripto tahun 2026 akan baik-baik saja? Saya benar-benar tidak tahu apakah harga koin bisa melambung tinggi, tetapi arah besar industri ini menuju ke keaslian dan regulasi sudah pasti. Ini sebenarnya hal yang baik, meskipun di jalan akan menghilangkan banyak proyek dan peserta.