#稳定币 Pembaruan generasi dari trek stablecoin patut diperhatikan. Sudut pandang CZ jelas: era 1.0 adalah model arbitrase satu arah (USDT mengakumulasi kekayaan dengan mengandalkan spread modal), dan tahap 1.5 mulai mencoba menguntungkan pemegang koin (seperti mekanisme imbal hasil USDe), tetapi adopsi dibatasi oleh gesekan akses pertukaran. True 2.0 membutuhkan tiga kondisi untuk dipenuhi pada saat yang sama - hasil, likuiditas, dan kepatuhan.

Kunci penilaian ini terletak pada perubahan lingkungan peraturan. Itu ditekan setahun yang lalu, tetapi sekarang RUU GENIUS di Amerika Serikat maju, dan regulator internasional telah bergeser ke netralitas atau bahkan keramahan. Artinya, periode jendela untuk proyek stablecoin baru terbuka.

Dilihat dari sinyal on-chain, pola stablecoin pada BNB Chain sedang menyesuaikan: USDT masih menjadi kekuatan utama yang dibungkus, pertumbuhan FDUSD dibatasi oleh saluran mata uang fiat, dan USD1 memiliki beberapa potensi menarik sebagai pemula. Efek jaringan pada akhirnya akan mengarahkan pengguna ke opsi yang paling menarik, tetapi masih terlalu dini untuk mengatakan - pasar sedang dalam fase validasi, dan model yang berbeda sedang diuji.

Siapa pun yang dapat memanfaatkan peluang memimpin pertukaran dan akses ekosistem dalam jangka pendek akan dapat dengan cepat mengakumulasi TVL dan penggunaan. Ini bukan hanya masalah produk, tetapi juga persaingan antara eksekusi dan waktu pasar.