Terlihat harga Ethereum yang tenang dan berombak, namun sebenarnya arus bawah sedang mengalir deras.

Kondisi saat ini di sekitar $3000 tampak stabil di permukaan, tetapi menyembunyikan risiko struktural yang besar. Sekumpulan data perbandingan cukup untuk menjelaskan masalah ini: posisi short yang dilikuidasi di sekitar $3100 hanya sebesar $6.29 miliar, sementara di bawah $2900 terdapat volume likuidasi long sebesar $9.72 miliar—perbedaan jumlah sebesar 1.5 kali ini secara esensial mencerminkan kepadatan posisi long di bawahnya yang sangat tinggi.

**Sinyal di jaringan telah memberikan peringatan yang jelas**

Bitcoin melonjak dari puncaknya di $126.000 ke $88.000, dan penurunan tajam ini langsung mempengaruhi preferensi risiko seluruh pasar kripto. Sebagai aset yang paling terkait dengan pasar utama, ETH tidak mampu menanggung tekanan untuk bergerak independen. Situasi long yang tampaknya bersatu ini hanyalah ilusi—harga belum benar-benar menyentuh titik sakitnya—begitu harga menembus support kunci, gelombang likuidasi akan menyebar dengan cepat seperti domino.

Lebih perlu diwaspadai adalah perubahan halus dalam dana di jaringan. Mengabaikan fluktuasi biaya Gas yang tampak, hal penting adalah meningkatnya permohonan pencabutan staking secara diam-diam—ini secara tepat menunjukkan bahwa beberapa investor besar sedang keluar secara teratur. Argumen bahwa "biaya rendah menarik dana baru" sudah sulit lagi untuk menutupi kenyataan bahwa posisi long menghadapi kesulitan nyata.

**$2900 bukan sekadar support, melainkan titik ledak risiko**

$3100 tampak sebagai resistance, tetapi sebenarnya relatif lemah. "Titik kritis" yang sesungguhnya ada di bawahnya. Begitu harga menyentuh $2900, wilayah likuidasi long yang besar akan segera memicu reaksi berantai, menyalurkan tekanan lebih jauh ke $2700. Ini bukan prediksi semata, melainkan kesimpulan yang didasarkan pada data likuidasi dan aliran dana di jaringan.