Bulan terburuk dalam sejarah ETF AS, setelah penarikan dana sebesar 4,5 miliar dolar, lembaga secara diam-diam kembali masuk

Amerika mengalami “musim dingin” dalam ETF spot-nya. Berdasarkan berita terbaru, selama dua bulan dari November hingga Desember, total aliran keluar bersih ETF spot yang terdaftar di AS mencapai 4,57 miliar dolar AS, mencatat rekor dua bulan terburuk sepanjang masa. Di antaranya, ETF Ethereum mengalami aliran keluar lebih dari 2 miliar dolar AS, sementara harga Bitcoin selama periode yang sama turun 20%, mencerminkan penurunan minat investor institusional secara signifikan. Tetapi yang menarik, menjelang akhir Desember, situasi aliran keluar ini tiba-tiba berbalik.

Gambaran nyata dari krisis aliran keluar

Seberapa besar skala ini

Aliran keluar bersih sebesar 4,57 miliar dolar AS bukan angka kecil. Ini berarti dalam waktu singkat dua bulan, investor institusional secara besar-besaran menarik dana dari pasar kripto melalui produk ETF. Khususnya, aliran keluar ETF Ethereum yang mencapai lebih dari 2 miliar dolar AS sangat patut diperhatikan, mengingat pentingnya Ethereum dalam ekosistem secara keseluruhan, ini menunjukkan penurunan minat institusional terhadap Ethereum secara signifikan.

Faktor pendorong di baliknya

Penurunan 20% harga Bitcoin adalah kunci untuk memahami gelombang keluar ini. Ketika aset utama mengalami penurunan besar, preferensi risiko investor institusional secara alami menyusut. Penyesuaian ekspektasi pasar dan ketidakpastian lingkungan makro juga dapat mendorong aksi keluar ini. Ini bukan panic selling, melainkan lebih kepada rebalancing dan manajemen risiko yang rasional dari institusi.

Sinyal rebound tiba-tiba muncul

Perubahan di 31 Desember

Menjelang akhir Desember, situasi berubah. Berdasarkan data terbaru, ETF Bitcoin spot AS pada 31 Desember mencatat aliran masuk bersih sebesar 355 juta dolar AS, mengakhiri 7 hari berturut-turut aliran keluar bersih. Pada hari yang sama, ETF Ethereum juga berbalik dari tren negatif, dengan aliran masuk bersih 67,9 juta dolar AS, mengakhiri 4 hari berturut-turut keluar.

Ini bukan rebound kecil, melainkan perubahan arah yang jelas. Ketika institusi diam-diam membeli di level bawah, biasanya menandakan pasar sedang mengakumulasi kekuatan.

Perbedaan antar produk

IBIT dari BlackRock memimpin lini ETF Bitcoin dengan aliran masuk bersih sebesar 143,8 juta dolar AS, diikuti oleh ARKB dari Ark 21Shares dengan 109,6 juta dolar AS. Ini menunjukkan bahwa berbagai investor institusional merespons di level bawah secara berbeda, dengan manajer aset besar lebih awal merasakan peluang.

Kemungkinan perubahan pasar

Mengapa institusi tiba-tiba kembali

Dari sudut pandang makro, ekspektasi terhadap tahun 2026 mulai membaik. Analis percaya bahwa adopsi kripto akan semakin cepat, dan lingkungan regulasi akan menjadi lebih jelas. Perbaikan ekspektasi ini mungkin sedang menarik institusi untuk kembali menilai nilai alokasi aset kripto.

Apa yang perlu diperhatikan selanjutnya

Yang penting adalah apakah aliran ETF bulan Januari dapat berlanjut. Jika aliran masuk terus meningkat, maka rebound pada 31 Desember bukan sekadar rebound teknikal, melainkan benar-benar masuknya kembali institusi ke pasar. Jika aliran masuk mengecil atau bahkan berbalik menjadi keluar lagi, maka rebound ini mungkin hanya rebound jangka pendek di level bawah.

Kesimpulan

Dari aliran keluar terbesar sepanjang sejarah sebesar 4,57 miliar dolar AS hingga perubahan arah pada 31 Desember, ETF spot AS mengalami perubahan dari krisis ke peluang dalam waktu singkat. Gelombang keluar ini mencerminkan kehati-hatian jangka pendek dari investor institusional terhadap aset risiko, sementara sinyal rebound terbaru mengindikasikan bahwa dasar pasar mungkin sedang terbentuk.

Perlu diingat, aliran dana ETF seringkali menjadi indikator awal sentimen pasar. Ketika institusi diam-diam menata posisi di level bawah, biasanya menandakan peluang yang lebih besar di depan. Tetapi semua ini masih perlu konfirmasi dari data selanjutnya. Memantau aliran ETF bulan Januari akan menjadi kunci dalam menilai perubahan nyata pasar.