Ketika narasi pasar beralih ke "likuiditas akan kembali dan keberuntungan menanti," ada baiknya berhenti sejenak pada pertanyaan mendasar: dari mana sebenarnya modal itu berasal?

Modal tidak muncul begitu saja. Dalam pasar mana pun, keuntungan bagi satu peserta berarti kerugian di tempat lain—itu adalah matematika zero-sum yang tidak ingin dibahas selama kenaikan pasar. Pasar tidak mendistribusikan keberuntungan; pasar mengekstraknya.

Di sinilah trader ritel sering tersandung. Kemudahan berbicara tentang keuntungan jarang sebanding dengan gesekan dalam benar-benar meraihnya. Pasar memberi penghargaan kepada mereka yang mengenali asimetri; mereka menghukum mereka yang mengejar narasi. Jika tesis Anda berpusat pada "uang mudah kembali," Anda kemungkinan besar tidak berada dalam posisi untuk mendapatkan manfaat darinya—Anda berpotensi berada dalam posisi sebagai likuiditas keluar yang dibutuhkan orang lain.