#资产代币化 melihat JPM Coin dari JPMorgan Chase dipindahkan dari Kinexys ke Base, ada sedikit perasaan campur aduk. Hal ini tampaknya sederhana—sebuah bank besar memindahkan produk tokenisasi ke jaringan lain—tapi logika di baliknya dan perubahan yang tercermin patut untuk dipahami dengan baik.

Masih ingat tahun 2016, saat blockchain di kalangan keuangan seperti topik yang tabu. Sistem perbankan merasa penasaran sekaligus waspada terhadap teknologi ini, dan sebagian besar institusi memilih membangun jaringan pribadi atau jaringan berizin, dan awalnya JPM Coin di Kinexys mengikuti pola ini. Saat itu kami mengira ini adalah pilihan akhir bagi institusi keuangan—yang terkendali, terisolasi, dan aman.

Namun tahun ini, keputusan itu berubah. Dari jaringan pribadi ke Base, ini bukan hanya migrasi teknologi, tetapi juga sebuah sinyal: tingkat kematangan ekosistem blockchain publik telah membuat institusi keuangan tradisional bersedia berkompromi. JPMorgan Chase secara tegas menyatakan—pasar membutuhkan alat pembayaran berbasis deposit bank di atas blockchain, dan kekurangan stablecoin juga semakin terlihat.

Ini mengingatkan saya pada tahun 2017 setelah gelembung ICO pecah, banyak orang mengatakan tokenisasi tidak memiliki masa depan. Kemudian pada 2020, DeFi meledak, dan semua orang menyadari bahwa ini bukan kebutuhan palsu, hanya saja waktunya belum tiba. Sekarang, tokenisasi aset pun seperti itu—dari propaganda idealis menuju adopsi institusional yang lebih pragmatis.

Yang menarik, JPM Coin di jaringan publik seperti Base justru memperkuat atribut "berizin"-nya—transfer whitelist, aplikasi tingkat institusi. Ini bukan kemenangan desentralisasi, melainkan infrastruktur blockchain publik yang cukup matang untuk memenuhi kebutuhan pengendalian risiko tingkat keuangan. Siklus memang berulang, hanya saja setiap putaran menaikkan ambang masuk.