Sejak awal tahun, pasar kripto belum memberikan kehangatan yang diharapkan bagi para investor. Indeks ketakutan dan keserakahan telah turun ke 19, secara simbolis memasuki wilayah ketakutan ekstrem. Bitcoin terus mengalami tekanan di sekitar $88.000, sementara sepanjang tahun lalu mencatat penurunan sekitar 5%—yang merupakan kali pertama dalam sejarah, sebuah tahun setelah halving justru berakhir dengan penurunan.

Fenomena ini mematahkan "aturan siklus empat tahun" yang telah lama dipercaya. Aturan yang dulu dianggap sebagai pedoman kini mulai kehilangan validitasnya. Pasar tampaknya memberi tahu kita melalui harga bahwa kepercayaan sederhana dan meniru pengalaman masa lalu sudah tidak cukup lagi.

Yang paling perlu diwaspadai saat ini adalah bahwa suasana hati yang sangat pesimis dapat memicu efek berantai. Harga terus menurun → memicu likuidasi besar-besaran → menekan harga lebih jauh, spiral kematian seperti ini sekali dimulai akan sulit dikendalikan. Banyak investor berada dalam keadaan panik dan waspada.

Namun, dari sudut pandang lain, pecahnya konsensus sering kali juga merupakan momen peluang. Diskon harga sudah ada di depan mata, yang penting adalah apakah kita mampu menyelesaikan beberapa pertanyaan: Apa kekuatan pendorong pasar yang sedang beralih dari narasi retail yang terfragmentasi? Apakah kisah "emas digital" ini masih dapat dipertahankan? Di mana sebenarnya garis utama tahun 2026 nanti?

Tahun ini membutuhkan lebih banyak ketenangan, kesabaran, dan wawasan nyata daripada sebelumnya, bukan sekadar mengikuti angka di pasar.