Pasar kripto pada tahun 2025 dapat digambarkan sebagai koeksistensi es dan api - puluhan miliar dana mengalir ke ETF spot, sementara 48 negara di seluruh dunia telah bergabung untuk membuka era pengawasan pajak yang ketat. Di balik drama yang kontras ini, ada kejutan hebat di seluruh industri.

**ETF Ethereum AS telah menjadi penyerap emas terbesar**

Data berbicara paling baik. Pada tahun 2025, arus masuk bersih ETF spot Ethereum di Amerika Serikat mencapai $9,686.3 juta. Seluruh cerita diringkas dalam 12 bulan ini. Hiruk-pikuk musim panas adalah yang paling ganas - $ 5,43 miliar mengalir pada bulan Juli saja, diikuti oleh 3,87 miliar lainnya pada bulan Agustus. Dua bulan ini mendukung sebagian besar pertumbuhan tahun ini. Namun pada akhir tahun, angin tiba-tiba berputar, dengan arus keluar bersih lebih dari $2 miliar selama dua bulan berturut-turut pada bulan November dan Desember. Arus keluar 389 juta yuan pada bulan Maret pernah menekan sentimen pasar, tetapi benar-benar ditarik kembali oleh pembelian besar-besaran di musim panas berikutnya. Tren rollercoaster tidak hanya mencerminkan panasnya pasar, tetapi juga mengekspos kerapuhannya.

**Pergantian kripto dana berdaulat global**

Tren yang lebih dalam muncul dalam arus modal global. Ukuran dana kekayaan negara global telah mencapai rekor tertinggi $15 triliun. Di antara mereka, tiga dana utama di Timur Tengah - Abu Dhabi, Kuwait, dan Qatar - telah menghabiskan lebih dari $20 miliar di bidang AI dan digital. Pemegang kekayaan minyak tradisional ini diam-diam berbalik secara digital, dan minat mereka pada ekosistem kripto meningkat dari hari ke hari.

**Waktu untuk pengawasan datang seperti yang dijanjikan**

Pada Hari Tahun Baru 2025, Inggris memimpin 48 negara dalam secara resmi menerapkan Kerangka Pelaporan Aset Kripto (CARF). Apa yang tampaknya menjadi kencan yang damai sebenarnya menandai awal resmi era transparansi pajak di dunia crypto. Bursa selanjutnya harus mengumpulkan riwayat transaksi lengkap pengguna dan melaporkannya ke otoritas pajak. Mulai tahun 2027, 75 negara di seluruh dunia akan meluncurkan mekanisme pertukaran data otomatis, dan Amerika Serikat juga mengatakan akan bergabung. Catatan transaksi yang dulunya tersembunyi secara bertahap bergerak ke matahari.

**Pergantian halus dalam ekosistem Ethereum**

Peningkatan untuk Ethereum pada tahun 2025 merupakan peluang sekaligus tantangan. Peningkatan teknologi telah mengurangi biaya mainnet, yang pada gilirannya telah mendorong pertumbuhan ekosistem Layer2. Pendapatan mainnet telah turun tajam tetapi seluruh ekosistem jaringan menjadi lebih aktif. Adapun rencana untuk meningkatkan protokol privasi ke Ethereum, itu juga mencerminkan evolusi ekologis ini.

**Strategi penimbunan Tether**

Tether, penerbit USDT, terus mengeksekusi rencana pembelian asetnya yang ambisius pada tahun 2025. Pada Malam Tahun Baru Imlek, 8.888 bitcoin dibeli pada satu waktu, dan kepemilikan publik saat ini telah melebihi 96.000, menempati peringkat kedua dalam peringkat kepemilikan bitcoin perusahaan swasta global. Dengan strategi pembelian reguler sebesar 15% dari laba kuartalannya, sikap penimbunan ini tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti dalam jangka pendek.

Beginilah kisah pasar terungkap - uang panas dan pengawasan dingin berjalan beriringan, inovasi dan norma bertabrakan. Dunia kripto di tahun 2026 mungkin akan lebih kompleks dan menarik.