Pasar cukup tenang hingga terasa agak aneh, tetapi saya tahu pasti—ini adalah keheningan sebelum badai datang.

Hari ini 31 Desember 2025, pertarungan terakhir di akhir tahun akan segera dimulai. Bitcoin berfluktuasi di sekitar $89.000, Ethereum juga bergoyang di sekitar $2.980, Bollinger Bands mencapai ekstrem, dan volatilitas mencapai level terendah dalam setahun.

Apa yang tersembunyi di balik "ketenangan" ini? Para trader institusi di Eropa dan Amerika sudah lama pergi berlibur, pasar hampir tidak memiliki likuiditas. Dalam kondisi seperti ini, sedikit saja gejolak akan diperbesar secara tak terbatas.

Malam ini ada dua hal yang mungkin mengubah keadaan.

**Risalah Rapat Federal Reserve—pukul 3:00 pagi**

Risalah rapat Desember akan segera dirilis. Fokus kali ini bukan pada kenaikan atau penurunan suku bunga (pasar sudah memberi probabilitas 85% bahwa Januari tidak akan ada perubahan), tetapi pada makna tersirat di antara barisnya.

Pemahaman saya adalah: Federal Reserve sedang memperlihatkan pertarungan antara hawk dan dove. Banyak pejabat menganggap bahwa setelah inflasi menurun, memotong suku bunga adalah pilihan yang masuk akal, tetapi pendapat tentang waktu dan besarnya tidak seragam—arahnya benar, tetapi langkahnya kacau.

Jika risalahnya cenderung hawkish, menunjukkan sikap keras terhadap inflasi dan lapangan kerja, maka pasar akan kehilangan ilusi tentang pemotongan suku bunga lebih awal, dolar akan menguat, dan aset risiko akan ditekan. Sebaliknya, jika nada mereka menjadi lebih lembut, jangan buru-buru membeli. Pasar yang likuiditasnya sangat ketat, rebound positif seringkali hanya sementara, tren utama baru akan terlihat setelah likuiditas kembali di tahun baru.

Bahasa dalam pernyataan Federal Reserve seperti ekspresi mikro, harus dibaca dengan cermat.

**Peristiwa lain yang menjadi variabel di pukul 21:30**

Ada data penting yang akan dirilis pada waktu ini. Setelah dua "bom" ini meledak, pasar akan mampu melihat arah yang sebenarnya. Sekarang kita hanya menunggu angin datang.