Begitu risalah pertemuan Fed baru-baru ini keluar, pasar meledak seketika. Resolusi itu sangat memecah belah: 9 memilih mendukung penurunan suku bunga 25 basis poin, 3 memilih mendukung jeda, dan 1 suara sangat kejam sehingga menyerukan pemotongan 150 basis poin satu kali. Powell terjebak di tengah, dan pemotongan suku bunga ini secanggung mungkin.

Terus terang, penurunan suku bunga 25 basis poin ini sama sekali bukan kemenangan dovish. Para anggota yang mendukung pemotongan suku bunga itu sendiri menulis dalam catatan pemungutan suara mereka bahwa mereka "hampir menentangnya", yang malah mengungkapkan warna hawkish yang kuat. Masalah sebenarnya adalah bahwa kebijakan tarif Trump sangat mengganggu pasar. Ambil saja contoh: pakaian renang Natal yang dulunya berharga $100 sekarang telah naik menjadi $340. Rata-rata keluarga Amerika menghabiskan tambahan 2.400 yuan setahun untuk membeli kebutuhan sehari-hari, dan lebih dari separuh orang berteriak bahwa mereka tidak mampu hidup.

Ada juga detail yang lebih menyayat hati. The Fed mengklaim telah melakukan "operasi teknis" senilai 40 miliar, dan siapa pun dengan mata yang tajam dapat melihat bahwa ini melepaskan air yang terselubung, dan penuh dengan rasa kuasi-QE. Ini adalah meletakkan ranjau untuk masa jabatan berikutnya.

Situasinya akan lebih rumit di tahun 2025. Komite pemungutan suara di dalam Fed akan mengubah darahnya, dan kekuatan hawkish akan meningkat secara signifikan. Bayangkan jika anggota baru sebagian besar hawkish, dan tidak ada yang perlu dipikirkan yang akan mendukung penurunan suku bunga lainnya sepanjang tahun 2025. Petunjuk dot plot sudah jelas - pada tahun 2026, mungkin hanya ada ruang untuk satu pemotongan suku bunga.

Data ekonomi saat ini sendiri sangat memecah belah. Pertumbuhan PDB di 4,3% terlihat baik, tetapi tekanan inflasi tetap tidak terkendali dan data ketenagakerjaan melemah. Ditambah dengan kebingungan statistik karena penutupan pemerintah, menjadi sangat sulit untuk menilai keadaan ekonomi yang sebenarnya.

Jadi bagaimana Anda mengalokasikan aset Anda?

Jika Anda melihat saham A dan saham Hong Kong, dana ke utara mungkin terus mengalir, dengan fokus pada sektor pertumbuhan teknologi dan target pertahanan dividen tinggi. Untuk emas, ini adalah pilihan yang aman untuk melakukan lindung nilai dengan rasio 5%-10%, dan begitu dolar mulai melemah, emas dapat berperan. Jangan berpikir untuk memegang aset dolar AS untuk waktu yang lama, mengunci deposito berbunga tinggi selama 6 bulan adalah yang paling praktis.

Sedangkan untuk cryptocurrency, volatilitasnya hanya akan lebih besar, sejujurnya. Dalam lingkungan ekspektasi makro yang berulang ini, manajemen posisi telah menjadi hal pertama. Tetap berhati-hati, kendalikan leverage Anda, dan jangan dipimpin oleh hidung pasar jangka pendek.

Saat ini, Trump terus mengeluarkan di media sosial, dan Powell harus berurusan dengan inflasi sambil menghadapi tekanan dari tingkat politik. Independensi Fed sedang ditantang, dan drama ini baru saja dimulai, dan pasang surut yang mengikutinya pasti sangat diperlukan.