Baru-baru ini terjadi fenomena yang menarik namun berbahaya—$LIGHT token melakukan pertunjukan "roller coaster" dalam waktu 4 jam.

Harga melonjak dari puncaknya $2.91549 langsung jatuh ke $0.61569, dengan penurunan yang jelas terlihat di layar: 46.9%. Ini bukan hal yang aneh, tetapi detailnya yang menjadi pembunuh.

Lihat saja perbedaan data ini. Likuiditas di blockchain hanya sekitar 35.8 ribu dolar—angka yang sangat kecil. Tapi yang aneh, valuasi sepenuhnya terdilusi (FDV) masih terpasang di 2.58 miliar dolar. Dua angka ini berdampingan, seperti menempelkan plester di bendungan dengan pita perekat.

Apa arti dari celah likuiditas ekstrem ini? Singkatnya, sedikit dana masuk sudah cukup untuk menciptakan gelombang besar. Pergerakan harga sama sekali tidak didasarkan pada penawaran dan permintaan pasar, melainkan siapa yang memegang lebih banyak koin. Risiko aset semacam ini bukan karena koinnya sendiri bagus atau tidak, tetapi karena kedalaman pasar yang tidak cukup untuk menampung transaksi.

Investor yang melihat aset dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah harus menempatkan "risiko likuiditas" di urutan terdepan. Volatilitas yang ekstrem adalah hal yang pasti, dan kerugian bisa terjadi dalam sekejap.