Ada sebuah pepatah yang sudah beredar lama di dunia kripto—Bitcoin mengikuti siklus empat tahunan. Tapi melihat data ini, sepertinya tidak sesederhana itu.

Dari tahun 2011 hingga sekarang, performa aset digital ini benar-benar luar biasa. Pada 2013 naik 5428%, pada 2017 naik 1369%, dan baru pada 2021 naik 60%. Saat turun juga tidak ramah—pada 2018 turun 74%, pada 2022 turun 64%, dan tahun 2025 ini kembali turun 5% di awal tahun.

Tahun 2020 naik 303%, tahun 2024 naik 121%… Tampaknya pola apa pun bisa diterapkan. Beberapa tahun mengalami rebound kuat, beberapa tahun biasa saja, dan ada yang langsung terjun bebas. Masalahnya: apakah pepatah siklus empat tahun ini masih relevan?

Mungkin siklus memang ada, tapi tidak pernah seaturan yang kita bayangkan. Pasar selalu punya karakternya sendiri.