Segera setelah kebijakan Fed keluar di pagi hari, obrolan grup di lingkaran mata uang langsung menjadi berantakan - peringatan kecelakaan, likuidasi dan pelarian, kepanikan ekstrem, kata-kata ini terus menggesek di layar. Ini memang terlihat menakutkan, tetapi saya ingin memberi tahu Anda kesimpulan yang berlawanan dengan intuisi: ketakutan paling ekstrem di pasar seringkali merupakan sinyal bahwa peluang semakin dekat. Meskipun makronya suram, jika Anda bersedia melihat data on-chain, Anda akan menemukan bahwa dua sinyal kuat telah dilepaskan dalam lingkaran mata uang - menguasai dua poin ini, Anda dapat membalikkan tata letak ketika orang lain memotong daging mereka dan melarikan diri. Tentu saja, pada saat yang sama, kita juga harus waspada terhadap dua potensi risiko angsa hitam, jika tidak, kemungkinan besar akan disalin di tengah gunung.

Mari kita bicara tentang sinyal pertama terlebih dahulu. Dalam 30 hari terakhir, kerugian kumulatif pemegang jangka pendek telah melebihi $4,5 miliar, kerugian yang hanya terjadi selama bagian bawah jatuhnya carry yen 2024. Saya telah berkecimpung di industri ini selama bertahun-tahun sehingga ada aturan besi - ketika investor ritel jangka pendek kehilangan uang dan harus memotong daging mereka dan melarikan diri, bagian bawah pasar yang bertahap pada dasarnya ada di depan mereka. Sekarang sejumlah besar dana jangka pendek dengan enggan meninggalkan pasar, dan tekanan jual pada dasarnya telah dilepaskan, yang sebenarnya merupakan sinyal yang baik.

Sinyal kedua lebih menarik. Bitcoin sedang ditimbun seperti orang gila. Saldo BTC di bursa telah anjlok dan sekarang telah jatuh di bawah 2,6 juta, rekor terendah sejak 2018. Apa yang tercermin dari ini? Investor jangka panjang nyata mengeluarkan bitcoin mereka dari bursa dan menyimpannya untuk waktu yang lama, sama sekali tidak ingin berpartisipasi dalam fluktuasi perdagangan jangka pendek - ini untuk menyimpan energi untuk reli berikutnya. Bayangkan bahwa ketika Bitcoin yang beredar semakin sedikit, chip secara bertahap terkonsentrasi di tangan pemegang jangka panjang, dan harga koin dapat dengan mudah didorong naik selama ada jejak arus masuk likuiditas. Struktur pasar ini menguntungkan untuk kenaikan berikutnya.