Lonjakan harga logam mulia baru-baru ini berkaitan dengan injeksi likuiditas besar-besaran yang mengubah pasar global. Dalam waktu hanya dua belas bulan, ekspansi moneter melonjak sekitar $4,5 triliun—mengalahkan seluruh kepemilikan Surat Utang dari bank sentral terbesar di dunia.

Ketika skala modal sebesar ini membanjiri sistem keuangan, itu tidak diam saja. Investor yang mencari hasil dan lindung nilai terhadap inflasi secara alami tertarik pada aset keras. Logam menjadi pilihan yang jelas: nyata, secara historis berkorelasi dengan devaluasi mata uang, dan semakin relevan seiring meningkatnya ketidakpastian makro.

Ini tidak terbatas pada pasar komoditas. Gelombang likuiditas bergema di seluruh aset berisiko, mengubah keputusan alokasi dari portofolio institusional hingga trader ritel. Bagi mereka yang mengikuti siklus makro dan korelasi aset, pergerakan vertikal di logam bukanlah kebetulan—ini adalah respons buku teks terhadap dinamika pasokan uang yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Pertanyaan yang lebih luas: berapa lama mesin likuiditas ini dapat berjalan sebelum penyesuaian ulang pasar yang lebih luas menjadi tak terhindarkan?