Mengapa Perpindahan Kebijakan Bank of Japan Bisa Membentuk Ulang Pasar Global di 2026

Kembalinya potensi kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ) menandai salah satu perkembangan makro terpenting menjelang 2026. Selama beberapa dekade, Jepang berbeda dari seluruh dunia dengan kebijakan moneter yang sangat longgar, suku bunga negatif, dan kontrol kurva hasil. Langkah menuju pengetatan bukan hanya penyesuaian domestik—itu mewakili perubahan struktural dalam dinamika likuiditas global dengan implikasi yang jauh melampaui batas Jepang.

Mengapa Kenaikan Suku Bunga Kembali Menjadi Agenda

Perjuangan panjang Jepang melawan deflasi tampaknya mencapai titik balik. Inflasi inti telah stabil pada tingkat yang menantang toleransi historis BOJ, sementara pertumbuhan upah dan konsumsi domestik menunjukkan tanda-tanda ketahanan. Pada saat yang sama, keselarasan kebijakan moneter global menjadi penting. Saat The Fed dan ECB menormalisasi kebijakan, divergensi yang berkepanjangan berisiko menyebabkan kelemahan yen yang berlebihan dan inflasi impor.