Harga saham NuScale Power turun 55%: Apakah ini peluang untuk membeli di bawah atau sinyal risiko?

Dalam fluktuasi pasar modal, investor cenderung bergoyang antara dua ekstrem—baik terlalu optimis maupun terjebak dalam pesimisme mendalam. Penurunan harga NuScale Power (NYSE: SMR) dalam tiga bulan terakhir adalah gambaran khas dari fluktuasi emosi ini. Ketika saham perusahaan yang berfokus pada pengembangan reaktor nuklir modular kecil ini terjun setengahnya, kita perlu mengajukan pertanyaan yang lebih dalam: apa yang tersembunyi di balik sinyal beli ini?

Kebijaksanaan Lama dalam Psikologi Investasi

Membahas topik ini, tak lepas dari konsep “Mr. Market” yang diperkenalkan Benjamin Graham. Investornya yang legendaris dan guru Warren Buffett ini menggunakan metafora ini untuk menggambarkan esensi pasar: Mr. Market seperti mitra bisnis Anda, kadang dia sangat antusias dan bersedia membayar berapapun untuk bisnis yang Anda miliki; kadang dia murung dan bahkan bersedia menjual sahamnya dengan harga murah.

Sebagian besar waktu, Mr. Market berkeliaran di antara dua ekstrem ini. Investor yang benar-benar cerdas bukanlah yang mencoba memprediksi suasana hati Mr. Market, melainkan yang membeli saat dia pesimis dan menjual saat dia optimis. Inilah inti dari keuangan perilaku.

Situasi Nyata NuScale: Risiko Ganda dari Perusahaan Pemula

Untuk menilai apakah NuScale Power layak untuk diinvestasikan, perlu dilihat dari dua dimensi.

Pertama adalah fundamental perusahaan itu sendiri. NuScale adalah perusahaan rintisan yang belum menghasilkan laba, berfokus pada pengembangan teknologi nuklir baru—reaktor nuklir modular kecil. Reaktor ini memiliki keunggulan teknologi yang jelas: diproduksi di pabrik dan bukan dibangun di lokasi, biaya lebih rendah, waktu lebih singkat, keamanan lebih tinggi, dan fleksibilitas penempatan yang lebih baik. Jika solusi teknologinya feasible, pasar ini sangat besar.

Namun kenyataannya keras. NuScale hingga saat ini belum menandatangani satu kontrak komersial pun. Pendapatan perusahaan saat ini berasal dari layanan konsultasi—memberikan nasihat teknis untuk proyek pembangkit listrik tenaga nuklir RoPower di Rumania. RoPower berencana menggunakan 6 reaktor NuScale.

Pertanyaan kunci di sini adalah: pengiriman reaktor komersial pertama diperkirakan akan terjadi pada akhir 2026 atau awal 2027. Bahkan saat mencapai waktu itu, semuanya masih belum pasti—RoPower masih harus mendapatkan pendanaan proyek yang diperlukan.

Lebih rumit lagi, sejak awal 2025, NuScale memberi tahu investor bahwa keputusan transaksi akhir akan dibuat pada awal 2026. Sekarang jadwal itu sudah tertunda. Penundaan proyek besar memang umum terjadi, tetapi masalahnya adalah: seluruh masa depan NuScale hampir sepenuhnya bergantung pada satu pesanan ini. Kemitraan lain memang ada, tetapi jauh dari sejelas proyek ikonik RoPower ini.

Perang Emosi Investor dan Harga Pasar

Kedua adalah perubahan suasana pasar. Penurunan harga saham lebih dari 50% menunjukkan bahwa investor secara kolektif beralih ke pesimisme.

Bagi investor konservatif, ini adalah sinyal yang jelas: hindari. Tunggu sampai NuScale mencapai lebih banyak tonggak komersial sebelum mempertimbangkan masuk. Perusahaan masih dalam fase yang sangat tidak pasti, risikonya terlalu tinggi.

Namun, bagi investor agresif, situasinya bisa berbeda. Jika Anda yakin bahwa masa depan energi nuklir (terutama reaktor modular kecil) memiliki prospek jangka panjang, penurunan harga saat ini justru menciptakan peluang investasi terbalik. Pendekatan ini tampak tidak rasional, tetapi justru mencerminkan kebijaksanaan investasi sejati—menjaga rasionalitas saat orang lain sedang putus asa.

Kunci utamanya adalah: Anda harus benar-benar yakin bahwa NuScale mampu melewati tahap awal pengembangan teknologi dan komersialisasi. Tidak ada jaminan pasti.

Keputusan Investasi Akhir

Masa depan NuScale Power penuh ketidakpastian. Dari fundamental, perusahaan perlu melanjutkan kemitraan dengan RoPower, menyelesaikan pembangunan dan pengiriman reaktor pertama. Dari suasana pasar, pesimisme saat ini menciptakan peluang potensial bagi beberapa investor.

Namun, apapun keputusannya, ini bukan pilihan bagi investor konservatif. Hanya investor yang benar-benar memahami industri nuklir, percaya pada jalur teknologi reaktor modular kecil, dan bersedia menanggung ketidakpastian jangka panjang yang seharusnya mempertimbangkan NuScale Power di level harga ini. Investor lain sebaiknya bersikap menunggu dan melihat.