Tesis Investasi Jangka Panjang: Mengapa Uber Layak Masuk dalam Portofolio Anda

Kinerja Keuangan yang Berbicara Banyak

Metode operasional Uber menggambarkan gambaran yang menarik bagi investor yang sabar. Sepanjang tiga kuartal pertama tahun 2025, perusahaan menghasilkan hampir $38 miliar pendapatan, mencerminkan peningkatan 18% dari tahun ke tahun. Lebih mengesankan lagi, pertumbuhan biaya tertinggal di belakang ekspansi pendapatan, menandakan peningkatan efisiensi operasional. Dikombinasikan dengan manfaat pajak penghasilan sebesar $4,3 miliar, ini menghasilkan laba bersih mencapai $9,8 miliar—lebih dari tiga kali lipat dari $3,0 miliar yang dicatat dalam periode yang sama tahun sebelumnya.

Dari sudut pandang valuasi, Uber menyajikan peluang yang menarik. Rasio P/E satu tahun ke depan hanya sebesar 19—jauh di bawah rata-rata S&P 500 sebesar 31. Gap ini menunjukkan pasar telah memasukkan sebagian besar tantangan yang diketahui perusahaan ke dalam harga sahamnya, meninggalkan ruang untuk kejutan kenaikan daripada kejutan penurunan.

Dominasi di Berbagai Aliran Pendapatan

Lanskap transportasi dan logistik global telah secara fundamental diubah oleh model platform ganda Uber. Sebagai platform ridesharing terkemuka di dunia, Uber telah menembus pasar dari Tokyo hingga São Paulo. Sementara itu, divisi Uber Eats menguasai pendapatan global lebih dari pesaing mana pun, meskipun menghadapi persaingan domestik yang ketat di Amerika Serikat.

Yang membuat posisi ini sangat kuat adalah efek jaringan. Pengemudi menarik penumpang; penumpang menarik pengemudi. Ekosistem ini menjadi semakin berharga seiring dengan pertumbuhannya. Beberapa konsumen kini secara aktif memilih ridesharing daripada kepemilikan kendaraan di pasar yang secara tradisional bergantung pada mobil seperti Amerika—sebuah tren yang bisa mempercepat secara dramatis.

Masa Depan Kendaraan Otonom yang Sudah Dalam Pergerakan

Kemitraan Uber dengan produsen otomotif seperti General Motors dan pemimpin teknologi termasuk Alphabet mewakili lebih dari sekadar niat baik strategis. Kolaborasi ini menempatkan Uber sebagai platform logis untuk penerapan kendaraan otonom. Alih-alih memiliki armada, infrastruktur Uber yang ada akan secara mulus mencocokkan penumpang dengan kendaraan self-driving, secara efektif memonetisasi transisi teknologi tanpa menanggung risiko kepemilikan.

Pendekatan kemitraan ini dapat membuka aliran pendapatan baru yang besar sekaligus memperdalam benteng Uber dalam ekosistem transportasi.

Hambatan Pertumbuhan dan Realitas Pasar

Untuk adil, tantangan memang ada. Tekanan makroekonomi dan upaya regulasi di beberapa yurisdiksi untuk mengklasifikasikan pengemudi sebagai karyawan dapat membatasi tingkat pertumbuhan. Meski begitu, pemesanan bruto terus meningkat, dan sahamnya telah mengapresiasi lebih dari 30% setiap tahun.

Mengapa Ini Layak untuk Komitmen Jangka Panjang

Bagi investor yang yakin dengan tren jangka panjang, Uber mewakili jenis kepemilikan yang layak dipertahankan dengan sepenuh hati. Perusahaan ini telah mendapatkan posisinya sebagai pemimpin global di bidang ridesharing dan pengantaran makanan. Jejak keuangannya—mempercepat laba meskipun menghadapi hambatan yang diakui—dikombinasikan dengan valuasi yang memasukkan skeptisisme daripada optimisme, menciptakan profil risiko-imbalan asimetris yang menguntungkan modal yang sabar.

Uber tidak akan menjadi jaminan pasti. Tidak ada saham yang pernah pasti. Tapi dalam portofolio yang terdiversifikasi, dominasi perusahaan ini, momentum keuangan, dan potensi transformasinya menunjukkan bahwa perusahaan ini layak mendapatkan ruang bagi investor yang berkomitmen untuk tahun-tahun mendatang.