Saham AS Naik Seiring Kurva Naik Saat Data Ekonomi Mendorong Momentum Rally

Saham AS memperpanjang tren kemenangan terbaru mereka pada hari Selasa, dengan indeks utama mencatat kenaikan solid meskipun volatilitas awal sesi. S&P 500 naik 31,30 poin ke penutupan di 6.909,79, menandai rekor tertinggi baru, sementara Nasdaq melonjak 133,02 poin ke 23.561,84. Dow Jones juga berpartisipasi dalam reli tersebut, menguat 79,73 poin untuk menyelesaikan di 48.442,41. Pergerakan ini mencerminkan kurva kenaikan yang lebih luas yang telah menjadi ciri sentimen pasar dalam beberapa sesi perdagangan terakhir.

Kejutan Pertumbuhan Ekonomi, Kekhawatiran Inflasi Muncul Kembali

Katalis untuk aktivitas pasar hari Selasa berasal dari laporan Departemen Perdagangan yang mengungkapkan ekspansi ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan. PDB riil melonjak 4,3 persen di kuartal 3 tahun 2025, secara signifikan melampaui ekspektasi ekonom sebesar 3,3 persen dan kenaikan kuartal sebelumnya sebesar 3,8 persen. Meskipun ekspansi yang kuat awalnya memicu ketidakpastian perdagangan selama sesi pagi, reli berikutnya menunjukkan bahwa investor menafsirkan data tersebut sebagai bukti fundamental ekonomi yang tangguh mendukung tren naik di seluruh pasar saham.

Namun, laporan yang sama memperkenalkan faktor yang rumit—inflasi harga konsumen meningkat secara berurutan dari Q2 ke Q3. Narasi ganda tentang pertumbuhan yang kuat disertai tekanan harga yang meningkat menciptakan latar belakang yang kompleks untuk deliberasi kebijakan Federal Reserve. Dengan pertemuan pertama bank sentral di tahun 2026 dijadwalkan akhir Januari, peserta pasar menghadapi pertanyaan yang diperbarui tentang jalur suku bunga di tahun mendatang.

Perubahan Pandangan Suku Bunga Seiring Recalibrasi Ekspektasi Fed

Alat FedWatch dari CME Group saat ini menunjukkan probabilitas 86,7 persen bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Januari, sebuah pergeseran dramatis dari hanya satu bulan sebelumnya ketika peluang tersebut sebesar 58,0 persen. Recalibrasi ini mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap dinamika inflasi dan respons yang kemungkinan akan diambil Fed.

Menurut Mike Fratanton, Kepala Ekonom di Mortgage Bankers Association, “Data ekonomi ini menunjukkan ekspansi yang tidak merata dengan inflasi yang tetap jauh di atas target FOMC.” Fratanton memproyeksikan bahwa pembuat kebijakan akan mempertahankan suku bunga stabil di Januari tetapi kemungkinan akan menurunkan suku bunga lagi selama 2026. Sementara itu, Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional dan calon pengganti Ketua Federal Reserve Jerome Powell, mengatakan kepada CNBC bahwa AS masih “secara signifikan tertinggal dari kurva” dalam hal pemotongan suku bunga, menunjukkan kecenderungan dovish dalam administrasi.

Momentum Bertahan Meski Divergensi Sektor

Teknisi pasar mengaitkan momentum kurva kenaikan ini baik dari aksi harga positif baru-baru ini maupun dinamika posisi pasar. Chris Zaccarelli, Kepala Investasi di Northlight Asset Management, menyebutkan bahwa “jalur dengan resistansi paling kecil adalah ke atas hingga akhir tahun,” menunjukkan dukungan teknikal untuk kekuatan saham yang berkelanjutan. Terutama, saham gas alam mengungguli indeks yang lebih luas, dengan indeks Gas Alam NYSE Arca naik 1,0 persen, sementara saham maskapai penerbangan menghadapi hambatan, dengan indeks Maskapai NYSE Arca turun 2,5 persen.

Pasar Global Gambarkan Gambar Campuran

Pasar luar negeri menunjukkan kinerja yang beragam sepanjang sesi hari Selasa. Saham Jepang tetap hampir datar, dengan Nikkei 225 mendekati level tidak berubah, sementara Indeks Komposit Shanghai China naik 0,1 persen. Saham Australia menunjukkan kekuatan yang lebih nyata, dengan S&P/ASX 200 naik 1,1 persen. Bursa Eropa menampilkan gambaran campuran—CAC 40 Prancis turun 0,2 persen sementara DAX Jerman dan FTSE 100 Inggris masing-masing mencatat kenaikan modest 0,2 persen.

Pasar obligasi awalnya mengalami kesulitan tetapi pulih seiring berjalannya sesi, dengan hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan berakhir tidak berubah di 4,169 persen setelah mencapai tertinggi intraday di 4,202 persen. Respon pendapatan tetap yang relatif tenang ini menunjukkan bahwa investor masih mencerna sinyal campuran dari data ekonomi terbaru.

Minggu Mendatang: Klaim Pengangguran dan Penipisan Liburan

Aktivitas ke depan mungkin akan berfokus pada laporan klaim pengangguran mingguan hari Rabu, meskipun volume perdagangan diperkirakan tetap rendah karena pasar mendekati liburan Natal pada hari Kamis. Kombinasi data ekonomi yang menunjukkan ketahanan disertai kekhawatiran inflasi terus membentuk narasi bagi investor saham dalam memposisikan portofolio mereka menjelang akhir tahun.