Mengapa Alphabet Bisa Menjadi Pilihan Investasi AI yang Lebih Unggul Dibanding Nvidia pada Tahun 2026

Penilaian Lebih Menarik untuk Pertumbuhan Cepat

Sektor kecerdasan buatan telah mengalami pertumbuhan luar biasa, dengan Nvidia menjadi kekuatan dominan setelah mendapatkan lebih dari 1.000% sejak peluncuran ChatGPT yang memicu pengeluaran besar-besaran di bidang infrastruktur AI. Namun, penilaian sangat penting saat mengevaluasi saham terbaik untuk dibeli di ruang ini. Alphabet menyajikan kasus yang menarik: diperdagangkan dengan kurang dari 30 kali laba masa depan versus penilaian premium Nvidia yang melebihi 40 kali laba, Alphabet menawarkan nilai yang lebih unggul. Celah harga ini menjadi sangat menarik ketika mempertimbangkan bahwa kedua perusahaan sedang maju pesat dalam teknologi dan aplikasi AI.

Lintasan Nvidia telah luar biasa, mencapai kapitalisasi pasar sebesar $6 triliun dengan target harga analis yang menunjukkan potensi pertumbuhan hingga (triliun. Namun, ini sudah mencerminkan ekspektasi pasar yang besar. Sementara itu, Alphabet beroperasi di berbagai aliran pendapatan dengan potensi ekspansi yang signifikan, menunjukkan bahwa investor mungkin akan menemukan pengembalian yang lebih baik dengan risiko yang disesuaikan di perusahaan teknologi yang terdiversifikasi ini untuk tahun mendatang.

Keunggulan Perangkat Keras: Chip AI Kustom Semakin Mendapat Momentum

Tensor Processing Units )TPUs$155 buatan khusus Alphabet merupakan perkembangan kompetitif penting di ruang perangkat keras kecerdasan buatan. Accelerators ini menawarkan alternatif yang lebih ekonomis dibandingkan GPU Nvidia tradisional untuk beban kerja pelatihan dan inferensi AI. Signifikansi keunggulan ini menjadi jelas melalui kemitraan terbaru: Anthropic berkomitmen untuk mengintegrasikan TPU untuk operasi tertentu mulai tahun 2026, sementara Alphabet dilaporkan sedang bernegosiasi dengan Meta Platforms mengenai adopsi chip dan integrasi kerangka kerja PyTorch.

Google Cloud mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 34% di kuartal terakhir, dengan margin operasional yang meningkat menjadi 24%. Manajemen mengungkapkan backlog sebesar $1 miliar yang mewakili pertumbuhan 46% tahun-ke-tahun—metrik yang menunjukkan momentum permintaan yang berkelanjutan. Seiring proliferasi akselerator kustom kompetitif dan peningkatan kinerja TPU relatif terhadap alternatif yang sudah mapan, Google Cloud harus mampu merebut pangsa pasar yang berarti sambil memperluas profitabilitas sepanjang tahun 2026.

Kepemimpinan Perangkat Lunak dan Peluang Pasar yang Meningkat

Selain perangkat keras, kemampuan model bahasa besar Alphabet menempatkannya sebagai pesaing terbaik di kelasnya. Gemini 3.0, yang diluncurkan pada November, menunjukkan performa superior di sebagian besar evaluasi tolok ukur, melampaui penawaran dari Anthropic dan OpenAI saat itu. Prestasi ini memicu reaksi industri yang signifikan, termasuk pengakuan dari pimpinan OpenAI terhadap tekanan kompetitif.

Dampak komersial praktis melampaui tolok ukur. Apple dilaporkan telah memilih Gemini untuk mendukung fitur Siri berbasis AI yang akan diluncurkan musim semi mendatang, dengan Apple menyetujui pengaturan lisensi tahunan sebesar miliar. Yang penting, karena Apple akan menjalankan model ini di infrastruktur miliknya sendiri, ini berarti hampir seluruh keuntungan untuk Alphabet—aliran pendapatan dengan margin tinggi yang membutuhkan biaya tambahan minimal.

Memanfaatkan Inovasi AI di Seluruh Unit Bisnis Inti

Keunggulan kompetitif Alphabet melampaui produk AI mandiri. Sebagai pengembang model bahasa besar dan operator infrastruktur cloud, perusahaan memperkuat keunggulannya melalui penerapan internal. Fungsi pencarian kini mengintegrasikan fitur berbasis AI seperti AI Overviews dan AI Mode, yang telah meningkatkan volume kueri tanpa mengurangi tingkat monetisasi. Perusahaan secara substansial mengurangi biaya yang terkait dengan menghasilkan hasil yang ditingkatkan AI ini, meningkatkan margin sambil mempertahankan pertumbuhan pendapatan.

Pendapatan dari pencarian menunjukkan percepatan sebesar 15% di kuartal ketiga tahun 2025, mencerminkan peningkatan produktivitas ini. YouTube juga mengalami percepatan, dengan pertumbuhan 15% yang sebagian didorong oleh alat pengeditan berbasis AI, pembuatan thumbnail, dan fitur identifikasi produk yang meningkatkan keterlibatan pengguna dan efisiensi monetisasi.

Di luar iklan digital inti, divisi kendaraan otonom Alphabet, Waymo, mencapai 14 juta perjalanan di tahun 2025—lebih dari tiga kali lipat volume tahun sebelumnya. Manajemen menargetkan 1 juta perjalanan mingguan pada akhir tahun 2026 saat ekspansi mencapai 20 kota tambahan. Aliran pendapatan yang muncul ini dapat secara signifikan berkontribusi terhadap pertumbuhan total perusahaan saat operasi berkembang.

Faktor Ketahanan Keuangan

Alphabet menghasilkan puluhan miliar dolar dalam arus kas tahunan, memberikan fleksibilitas besar untuk strategi alokasi modal termasuk program pembelian kembali saham yang dipercepat. Kekuatan keuangan ini, dikombinasikan dengan potensi pertumbuhan laba di berbagai segmen bisnis, mendukung tesis investasi. Kemampuan perusahaan untuk berinvestasi dalam infrastruktur AI sekaligus mengembalikan modal kepada pemegang saham membedakannya dari benefisiari AI yang murni.

Bagi investor yang mencari eksposur saham terbaik terhadap ekspansi berkelanjutan kecerdasan buatan, Alphabet menawarkan inovasi perangkat keras, kemampuan perangkat lunak kelas dunia, mekanisme monetisasi yang terbukti, dan penilaian yang masuk akal—kombinasi yang menunjukkan potensi apresiasi yang lebih kuat daripada performa luar biasa dari pemimpin semikonduktor yang sudah tinggi.