Analisis Mendalam: Mengapa Cardano (ADA) Mengalami Likuidasi Ekstrem? Ke mana Arah Pasar Selanjutnya?

“Black Christmas” menjadi catatan memori pemegang Cardano (ADA) tentang liburan ini. Saat sebagian besar trader bersiap menyambut “Santa Claus Rally” di akhir tahun, pasar ADA mengalami volatilitas ekstrem dalam waktu satu jam saja. Kontrak bullish mengalami bloodbath, sekitar 16,7 juta dolar AS posisi long dilikuidasi secara paksa, sementara jumlah likuidasi short hanya sebesar 243 dolar AS, rasio keduanya mencapai angka mengesankan 66.530%. Volatilitas harga yang tajam ini terjadi di tengah liburan Natal yang biasanya minim aktivitas trading.

Jejak Peristiwa: “Flash Crash” di Pasar Liburan

Tanggal 25 Desember, saat pasar keuangan utama di seluruh dunia tutup karena liburan Natal, pasar cryptocurrency tetap aktif. Namun, likuiditas yang tipis menjadi pemicu utama volatilitas ekstrem. Pada hari itu, harga ADA tiba-tiba anjlok dalam trading yang tenang, membentuk sebuah candle panjang negatif yang mencolok dalam kerangka waktu satu jam. Penurunan mendadak ini membuat para bullish yang menantikan rebound liburan terkejut. Berdasarkan data pasar, penurunan ini langsung menyebabkan penurunan harga ADA selama 24 jam sebesar 2,09%, dengan harga turun ke sekitar 0,35 dolar AS, dan penurunan mingguan membesar menjadi 3,67%.

Sementara itu, volume perdagangan seluruh pasar cryptocurrency mengalami penurunan yang signifikan. Volume perdagangan ADA turun sekitar 22%, menjadi 380 juta dolar AS, pola ini sesuai dengan tren historis di mana aktivitas trading menurun tajam selama hari libur utama.

Faktor Utama: Mengapa Terjadi Likuidasi Ekstrem?

Berbagai faktor berkontribusi pada kejadian likuidasi langka ini, dengan inti masalahnya adalah kerentanan struktural pasar selama liburan. Kedalaman pasar yang sangat tipis adalah penyebab utama. Selama liburan Natal, banyak institusi dan trader ritel keluar dari pasar, menyebabkan kedalaman pasar menjadi sangat kurang. Dalam kondisi seperti ini, bahkan order jual berukuran sedang pun dapat memicu volatilitas harga yang tidak proporsional, yang kemudian memicu likuidasi besar-besaran posisi leverage bullish. Perubahan suasana pasar yang halus juga memperburuk tekanan jual. Meski sebelumnya pasar secara umum mengharapkan “Santa Claus Rally” di akhir tahun, ADA dan mata uang kripto utama lainnya sudah menunjukkan kelelahan sebelum Natal, dan investor mulai menilai ulang preferensi risiko mereka. Ketika harga mulai turun, suasana hati yang berhati-hati ini dengan cepat berubah menjadi aksi jual.

Perlu dicatat bahwa sebelum kejadian ini, pasar sudah mengumpulkan posisi bullish yang cukup besar. Beberapa trader bertaruh pada rebound setelah liburan, menggunakan leverage tinggi, sehingga mereka sangat rentan terhadap pergerakan harga yang berlawanan. Order jual yang relatif kecil saja sudah cukup memicu rangkaian likuidasi, menciptakan siklus yang berkelanjutan.

Kondisi Pasar Secara Makro: Dana Mengalir Keluar dari Kripto

Volatilitas ekstrem ADA bukanlah kejadian tunggal, melainkan gambaran dari kesulitan yang sedang dihadapi pasar cryptocurrency secara keseluruhan. Dana sedang mengalir besar-besaran dari kripto ke aset tradisional. Pada tahun 2025, pasar saham utama dunia menunjukkan performa yang kuat, sementara pasar kripto secara umum lesu. Nilai pasar stablecoin secara diam-diam naik ke angka 300 miliar dolar AS, yang seharusnya menjadi bahan bakar untuk pasar bullish, tetapi kenyataannya pasar belum mengalami euforia kolektif. Daya tarik kripto menurun. Tahun ini, tiga indeks utama saham AS menutup tahun dengan performa kuat, dengan S&P 500 naik hampir 18%, dan Nasdaq naik lebih dari 22%. Sementara itu, emas dan perak serta logam mulia fisik lainnya juga mencapai rekor tertinggi.

Kesenjangan keuntungan yang besar ini menyebabkan investor “menggunakan kaki mereka untuk voting”, dan pasar kripto menghadapi tantangan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Berdasarkan data The Block, volume perdagangan spot di bursa kripto global pada November turun menjadi 1,59 triliun dolar AS, terendah sejak Juni.

Data Terbaru: Kondisi Harga ADA dan Volatilitas Terbaru

Hingga 31 Desember, data terbaru menunjukkan harga ADA mulai stabil setelah mengalami volatilitas yang tajam. Berdasarkan data harga dari Gate, harga ADA saat ini berfluktuasi di kisaran 0,3485 dolar AS hingga 0,3537 dolar AS.

Dari tren terbaru, pasar ADA tetap rapuh. Dibandingkan dengan sekitar 0,37 dolar AS di awal Desember, ADA telah mengalami penurunan yang signifikan. Kerugian yang dialami investor pun tidak optimistis; sejak awal Desember, total kerugian yang tercatat oleh investor ADA telah melebihi 900 juta dolar AS. Data pasar menunjukkan, ketika harga ADA turun ke sekitar 0,35 dolar AS, rata-rata kerugian semua investor ADA saat ini sekitar 40%.

Analisis Teknikal dan Observasi On-Chain

Dari sudut pandang analisis teknikal, ADA saat ini berada di posisi kunci. Setelah kejadian likuidasi ekstrem ini, ADA mengalami rebound kecil dari kisaran 0,34 dolar AS, tetapi area resistance penting terbentuk di sekitar 0,37 dolar AS. Area harga ini bertepatan dengan garis tren penurunan di atas dan didukung oleh Moving Average Eksponensial 20 hari (EMA), yang telah berulang kali menghalangi momentum kenaikan harga sejak penurunan besar di bulan Oktober. Data on-chain mengungkapkan kenyataan yang lebih keras. Sejak awal bulan ini, jumlah alamat dompet besar yang memegang 1 hingga 10 juta ADA (biasanya disebut “paus”) yang mengendalikan total ADA telah berkurang sekitar 130 juta ADA, menunjukkan tekanan jual yang signifikan.

Sentimen di pasar derivatif juga sangat berhati-hati. Open Interest (OI) kontrak ADA yang belum selesai tetap rendah, sekitar 657 juta dolar AS, mencerminkan bahwa sebagian besar trader menunggu dan melihat setelah penurunan besar baru-baru ini.

Pandangan Masa Depan: Level Kunci dan Skema Kemungkinan

Dalam pandangan jangka pendek, peserta pasar perlu memperhatikan beberapa faktor kunci. Perubahan likuiditas pasar dalam waktu dekat akan menjadi fokus utama. Setelah liburan Natal dan Tahun Baru berakhir, trader secara bertahap kembali ke pasar, dan likuiditas diperkirakan akan pulih, yang dapat mengurangi kemungkinan terjadinya volatilitas ekstrem serupa. Namun, proses pemulihan suasana pasar membutuhkan waktu. Level harga utama yang harus diperhatikan adalah di sekitar 0,34 dolar AS sebagai support penting terakhir. Jika ADA mampu bertahan di level ini dan berhasil menembus resistance di 0,37 dolar AS, maka potensi menuju 0,51 dolar AS terbuka.

Pasar juga harus memperhatikan kondisi pasar kripto secara keseluruhan. Dengan lebih dari 23 miliar dolar AS dalam kontrak opsi yang akan jatuh tempo, pasar mungkin menghadapi gelombang volatilitas baru. Selain itu, perubahan kebijakan makroekonomi, terutama arah kebijakan moneter Federal Reserve di tahun 2026, juga akan mempengaruhi semua aset berisiko termasuk ADA. Untuk trader yang ingin mendapatkan gambaran akurat tentang pergerakan harga ADA, platform Gate menyediakan grafik harga ADA/USD yang diperbarui secara real-time dan alat konversi. Alat ini membantu investor memahami kondisi pasar terbaru dan membuat keputusan berdasarkan informasi lengkap.

Hingga 31 Desember, harga transaksi Cardano berkisar di sekitar 0,3510 dolar AS, turun hampir 88% dari puncak tertinggi 3,09 dolar AS empat tahun lalu. Pendiri jaringan ADA, Charles Hoskinson, telah membantah rumor penjualan besar-besaran, tetapi candle panjang dan data likuidasi di grafik harga tidak berbohong. Pasar sedang menjalani proses penyaringan yang keras; menurut data Santiment, lebih dari 30% Bitcoin saat ini berada dalam kerugian, dan situasi altcoin bahkan lebih parah. Harga kontrak perpetual ADA/USDT di platform Gate tetap terikat erat dengan harga spot, dan volume open interest di pasar derivatif tetap rendah di sekitar 657 juta dolar AS, menunjukkan bahwa sebagian besar trader memilih menunggu dalam krisis likuiditas ini.