Berikut adalah kontradiksi menarik yang layak dipikirkan: jika perak berfungsi terutama sebagai logam industri, mengapa harganya berperilaku seperti aset risiko selama reli pasar atau menjadi lindung nilai terhadap inflasi?

Logika tampaknya rusak. Ketika perak naik bersamaan dengan saham dan kripto, hal itu menciptakan masalah rantai pasokan bagi produsen yang bergantung pada biaya yang stabil. Namun ketika inflasi mulai meningkat, perak tetap naik—sekali lagi mengganggu produksi industri. Jadi, apa yang sebenarnya terjadi?

Realitasnya: sifat ganda perak membagi pasar. Investor memperlakukannya sebagai lindung nilai portofolio atau permainan spekulatif, sementara produsen membutuhkan pasokan yang stabil dengan harga yang dapat diprediksi. Ketika permintaan investor mengalahkan permintaan industri, volatilitas menjadi masalah bagi pabrik dan pembuat elektronik.

Ketegangan ini ada karena pasar keuangan memperhitungkan inflasi masa depan dan sentimen risiko lebih cepat daripada pasokan fisik yang mengejar. Kelas aset ini terjebak di antara dua penguasa—pengguna industri yang menginginkan stabilitas, dan investor yang berburu imbal hasil. Itulah sebabnya pergerakan harga perak jarang selaras secara bersih dengan kebutuhan produksi.