Melihat kembali lanskap pasar, tiga fenomena menonjol sebagai pengubah permainan. Pertama datang gelombang tarif yang membuat investor di seluruh dunia panik—ketidakpastian kebijakan perdagangan yang merembes melalui berbagai kelas aset. Kemudian ada momentum AI yang tak kenal lelah, mengubah segalanya mulai dari penilaian hingga permintaan infrastruktur. Tapi mungkin yang paling mengganggu? Kecoa yang merayap melalui pasar kredit. Ketika retakan muncul di fondasi pemberian pinjaman, biasanya itu adalah tanda-tanda stres yang lebih dalam. Peristiwa ini tidak hanya menggerakkan berita utama; mereka secara fundamental mengubah posisi risiko di seluruh bidang.