Bitcoin telah diperdagangkan sideways sekitar $87.000 untuk waktu yang lama, dan pasar terbagi. Tetapi jika Anda melihat lebih dalam, di balik kebuntuan ini sebenarnya ada permainan likuiditas diam antara pemerintahan Trump dan Federal Reserve.

Di permukaan, Bitcoin dapat stabil di atas $80.000 tergantung pada ekspektasi pasar akan "likuiditas yang melimpah di masa depan". Namun, kenyataannya berubah secara halus. Meskipun ketua Fed favorit Trump telah diberi label sebagai "dovish", tujuan intinya sebenarnya adalah untuk mendistribusikan kembali kekuatan moneter - untuk secara bertahap memiringkan suku bunga dan kekuatan pengambilan keputusan likuiditas yang awalnya dikendalikan oleh Fed ke Departemen Keuangan. Pergeseran kekuasaan ini pasti akan mengarah pada restrukturisasi sistem penetapan harga pasar, dan risiko serta peluang hidup berdampingan.

Bagaimana dengan Fed? Meskipun pasar bertaruh pada penurunan suku bunga pada bulan Desember, yang benar-benar perlu diperhatikan adalah tren neraca. Institusi umumnya mengharapkan bahwa rencana "pembelian obligasi jangka pendek" dapat diluncurkan tahun depan, yang terdengar seperti perluasan neraca, tetapi sebenarnya ini adalah penyesuaian teknis dalam konteks kontraksi likuiditas secara keseluruhan. Pelemahan Bitcoin dan emas yang langka baru-baru ini mengirimkan bendera merah - likuiditas pasar secara sistematis mengetat.

Kinerja di tingkat kelembagaan lebih kompleks. Di satu sisi, bursa terkemuka dan dana strategis masih meningkatkan posisinya, menunjukkan bahwa keyakinan jangka panjang tidak goyah untuk saat ini. Di sisi lain, ETF spot BTC telah melihat arus keluar bersih sekitar $4 miliar dalam dua bulan terakhir, yang bukan merupakan "keluar investor" dalam arti tradisional, tetapi tekanan jual struktural yang disebabkan oleh perdagangan dasar dan strategi leverage yang dipaksa untuk menutup posisi mereka. Konfrontasi antara kedua kekuatan telah membentuk kebuntuan saat ini.

Dari sudut pandang operasional, posisi kunci memang layak untuk ditandai. Penembusan di bawah $ 85.000 dapat memicu rantai likuidasi yang lebih luas. Sebaliknya, penembusan di atas 89.000 bisa berarti peningkatan tekanan jangka pendek. Saran saat ini adalah: ambil posisi ringan dan tunggu dan lihat, dan lebih suka melewatkan kesempatan daripada pergi ke arah yang salah; fokus pada kinerja dua poin penting ini; Yang terpenting, di saat ekspektasi kebijakan yang kacau, selalu lebih penting untuk bertahan hidup daripada mengejar keuntungan cepat.

Sideways pada akhirnya akan rusak, tetapi sebelum momen itu tiba, hal terpenting yang harus dilakukan adalah melihat dengan jelas siapa yang diam-diam menarik tangga likuiditas di pasar.