Pertarungan Saham Pendidikan: Mengapa Grand Canyon Education Mengungguli Stride di Pasar Hari Ini

Ketika membandingkan investasi yang berfokus pada pendidikan, Stride, Inc. (LRN) dan Grand Canyon Education, Inc. (LOPE) muncul sebagai dua pemain menarik yang mengikuti gelombang pembelajaran hybrid dan permintaan pendidikan dewasa. Namun meskipun kedua perusahaan beroperasi di pasar yang berkembang, jejak mereka menceritakan kisah yang sangat berbeda.

Latar Belakang Pasar: Dimana Saham Ini Berperan

Lanskap pendidikan sedang mengalami perubahan besar. Alih-alih model K-12 tradisional, industri ini dengan cepat mengadopsi sistem hybrid dan berbasis cloud yang melayani pelajar dewasa dan mahasiswa yang berorientasi karir. Baik Stride maupun Grand Canyon Education diposisikan untuk menangkap tren ini, tetapi eksekusi dan fundamental bisnis mereka menunjukkan perbedaan yang berarti.

Momentum Stride Mengalami Kendala

Segmen pembelajaran karir Stride berfungsi dengan baik—setidaknya di atas kertas. Pada kuartal pertama tahun fiskal 2026, pendapatan Pembelajaran Karir meningkat 16,3% tahun-ke-tahun menjadi $257,8 juta, dengan pendaftaran naik 20%. Ini mengungguli pertumbuhan segmen Pendidikan Umum yang lebih modest sebesar 10,2%. Fokus strategis perusahaan pada platform adaptif berbasis AI dan penawaran terjangkau (termasuk bimbingan ELA gratis untuk siswa tingkat awal) menunjukkan inovasi yang nyata.

Namun, sebuah kesalahan eksekusi yang kritis merusak kepercayaan jangka pendek. Peluncuran platform pada Agustus 2025 menyebabkan kegagalan login dan hambatan konversi, yang mengakibatkan sekitar 10.000-15.000 pendaftaran hilang. Gangguan teknis ini bukanlah hal kecil—mereka memicu penarikan pendaftaran dan melemahkan visibilitas pendapatan. Meskipun potensi jangka panjang tetap utuh, kegagalan ini menandakan risiko operasional yang membebani kinerja jangka pendek.

Benteng Diversifikasi Grand Canyon Education

Grand Canyon Education beroperasi dari buku panduan yang sangat berbeda: diversifikasi di berbagai sektor dengan permintaan tinggi. Perawatan kesehatan saja mewakili hampir 30% dari total pendaftaran, dengan perusahaan secara bersamaan memperluas ke bidang bisnis, konseling, pekerjaan sosial yang menangani tantangan besar dalam kesehatan perilaku, teknologi, keamanan siber, dan rekayasa. Luasnya portofolio ini menciptakan beberapa aliran pendapatan yang tahan terhadap volatilitas satu sektor.

Platform ABSN (Advanced Standing Bachelor of Science in Nursing) menjadi contoh kekuatan ini. Dengan lebih dari 19.400 mahasiswa terdaftar dalam kursus yang efisien dan fleksibel selama delapan minggu, platform ini menunjukkan momentum pertumbuhan yang stabil. Selain itu, pergeseran LOPE ke arah rekrutmen media sosial yang berbiaya lebih rendah secara efisien memperluas jangkauan di kalangan demografi muda—langkah alokasi modal yang cerdas yang mulai menunjukkan hasil.

Kinerja Keuangan: Kesenjangan Semakin Lebar

Di sinilah angka-angka berbeda secara signifikan:

Momentum Pendapatan: Estimasi laba konsensus LOPE telah meningkat selama sebulan terakhir, dengan proyeksi 2025 dan 2026 menunjukkan pertumbuhan 12,9% dan 11,2% tahun-ke-tahun masing-masing. Sebaliknya, estimasi LRN menurun, meskipun angka revisi masih menunjukkan peningkatan sebesar 3,6% dan 6,2% untuk tahun fiskal 2026 dan 2027.

Pengembalian Pemegang Saham: ROE trailing 12 bulan Grand Canyon Education sebesar 32,4% secara signifikan mengungguli rata-rata Stride, menunjukkan efisiensi modal yang lebih baik dalam menghasilkan nilai bagi pemegang saham.

Dinamika Penilaian: LRN diperdagangkan dengan diskon terhadap LOPE berdasarkan rasio P/E 12 bulan ke depan, mencerminkan ekspektasi pasar yang lebih rendah. Valuasi premium LOPE tampaknya dibenarkan mengingat trajektori pendapatan yang meningkat dan stabilitas operasionalnya.

Pergerakan Harga Saham: Dalam enam bulan terakhir, harga saham LOPE secara substansial mengungguli LRN, meskipun keduanya mencerminkan kelemahan pasar yang lebih luas di saham pendidikan.

Catatan Hambatan untuk Grand Canyon

LOPE tidak tanpa tantangan. Biaya manfaat dan layanan teknologi yang meningkat—didorong oleh investasi infrastruktur dan inisiatif mitra—menekan margin. Pendapatan per siswa menurun di beberapa segmen karena kombinasi inflasi biaya, ketidakpastian regulasi, dan tekanan demografis. Namun meskipun menghadapi hambatan ini, pendorong pertumbuhan inti perusahaan tetap utuh dan posisi strategisnya terus menguat.

Keputusan Investasi

Stride menawarkan narasi jangka panjang yang menarik yang dibangun di atas inovasi dan keterjangkauan, tetapi kegagalan eksekusi pada tahun fiskal 2026 memperkenalkan ketidakpastian jangka pendek. Kegagalan platform teknis, meskipun kemungkinan dapat diselesaikan, telah mengganggu momentum dan memicu revisi laba yang negatif.

Grand Canyon Education menawarkan proposisi jangka pendek yang lebih menarik. Portofolio yang beragam meliputi kesehatan, bisnis, pekerjaan sosial, dan teknologi menciptakan visibilitas pendapatan yang tangguh. Platform ABSN dapat diskalakan secara efisien, segmen pasar yang sedang berkembang mulai mendapatkan daya tarik, dan estimasi laba terus meningkat. Yang penting, eksekusi operasional tampak stabil—menghindari gesekan yang menghambat Stride.

Dari perspektif risiko-disajikan, saham LOPE saat ini menawarkan pertumbuhan yang lebih tahan lama dan risiko eksekusi yang lebih rendah. Dengan Zacks Rank #2 (Buy) versus LRN’s Rank #3 (Hold), dan momentum harga saham yang lebih baik, Grand Canyon Education muncul sebagai saham pendidikan yang lebih menarik untuk dimiliki sekarang.