Perkiraan Desember yang Lebih Hangat Memicu Penjualan Gas Alam dan Likuidasi Posisi Panjang

Pedagang gas alam menghadapi sesi Jumat yang menantang saat prakiraan meteorologi menggambarkan gambaran yang jauh lebih hangat untuk sebagian besar Amerika Serikat. Kontrak Nymex Januari (NGF26) turun 0,118 poin, penurunan sebesar 2,79% yang memperpanjang momentum penurunan signifikan selama minggu ini. Harga merosot ke titik terendah dalam enam minggu, menandakan pergeseran sentimen pasar yang didorong oleh dinamika pasokan dan permintaan.

Akar dari penjualan besar ini terletak pada ekspektasi suhu. Peramal atmosfer G2 memprediksi bahwa kehangatan di atas normal akan mendominasi wilayah barat, tengah, dan selatan hingga 21 Desember, dengan setengah bagian selatan negara mengalami kondisi di atas rata-rata secara luas hingga 26 Desember. Skenario yang lebih hangat ini mengurangi permintaan pemanasan—faktor kritis dalam konsumsi gas musim dingin—memicu aktivitas likuidasi posisi panjang yang besar.

Tekanan Pasokan Memperburuk Kelemahan

Di bidang produksi, kondisi tetap kuat dan bearish untuk dukungan harga. EIA baru-baru ini meningkatkan perkiraan produksi gas alam 2025 menjadi 107,74 bcf/hari, naik sedikit dari perkiraan November sebesar 107,70 bcf/hari. Produksi gas alam AS saat ini mendekati level rekor, sementara rig pengeboran aktif mencapai puncak 2 tahun. Hingga minggu yang berakhir 12 Desember, Baker Hughes melaporkan 127 rig gas alam aktif—hampir mencapai puncak 130 rig yang ditetapkan pada akhir November.

Dinamika Permintaan dan Inventaris

Produksi gas kering Lower-48 mencapai 112,5 bcf/hari pada Jumat, mewakili peningkatan 7,1% dari tahun ke tahun menurut data BNEF. Sebaliknya, permintaan gas regional melemah menjadi 110,6 bcf/hari, turun 3,4% secara tahunan. Aktivitas ekspor LNG menunjukkan penurunan kecil, dengan aliran bersih ke terminal ekspor AS diperkirakan sebesar 18,1 bcf/hari, penurunan 3,0% mingguan.

Sebuah sinar harapan muncul dalam laporan penyimpanan mingguan EIA hari Kamis. Inventaris gas alam untuk minggu yang berakhir 5 Desember turun sebesar 177 bcf—melebihi konsensus pasar sebesar 170 bcf dan melampaui penarikan mingguan rata-rata 5 tahun sebesar 89 bcf. Penarikan yang lebih besar dari perkiraan ini menunjukkan kekuatan permintaan yang mendasari, meskipun posisi inventaris secara keseluruhan tetap memadai. Hingga 5 Desember, tingkat inventaris tahun-ke-tahun tetap tidak berubah, meskipun perbandingan musiman menunjukkan pasokan berjalan 2,8% di atas rata-rata 5 tahun mereka.

Tren Pembangkitan Listrik dan Penyimpanan

Output listrik AS memberikan kontra bullish kecil. Edison Electric Institute melaporkan bahwa produksi listrik Lower-48 pada minggu yang berakhir 6 Desember meningkat 2,3% dari tahun ke tahun menjadi 85.330 GWh. Total output listrik tahunan hingga tanggal tersebut mencapai 4.291.665 GWh, naik 2,84% dibandingkan tahun sebelumnya.

Secara internasional, kondisi penyimpanan gas di Eropa tetap relatif terbatas. Hingga 10 Desember, fasilitas penyimpanan Eropa terisi 71%—10 poin persentase di bawah rata-rata musiman 81% untuk periode ini, menyoroti keseimbangan pasokan global yang lebih ketat.

Pasar kini menunggu katalis berikutnya, baik dari pergeseran pola cuaca, penyesuaian produksi, maupun kejutan permintaan, saat futures gas alam menavigasi volatilitas yang terus-menerus.