Appaloosa Menggeser Strategi Portofolio: Inilah Mengapa David Tepper Bertaruh Besar pada Pemimpin Semikonduktor AI

Perpindahan Investasi

Manajer hedge fund miliarder David Tepper telah melakukan langkah signifikan dengan portofolio Appaloosa Management, menandakan penyesuaian strategis menuju infrastruktur kecerdasan buatan. Dana tersebut keluar dari posisi di raksasa teknologi lama sambil secara agresif mendukung perusahaan semikonduktor yang berada di garis depan ledakan AI. Perpindahan ini memberikan wawasan tentang bagaimana investor berpengalaman memandang lanskap teknologi yang berkembang.

Memahami Rekam Jejak Tepper

David Tepper membangun reputasinya melalui investasi kontraar—terutama permainan legendarisnya dalam aset bermasalah selama krisis keuangan 2008. Kemampuannya mengidentifikasi peluang saat ketakutan melanda pasar telah menghasilkan pengembalian yang substansial. Appaloosa Management, yang mengelola lebih dari $100 juta dalam aset, mengajukan pengungkapan Form 13F kuartalan ke SEC yang mengungkap rotasi strategis ini.

Mengapa Intel dan Oracle Kehilangan Daya Tarik Mereka

Keluar dari Intel (NASDAQ: INTC) mencerminkan kekhawatiran tentang lambatnya transisi pabrik chip tersebut. Meski berusaha beralih dari manufaktur tradisional, Intel telah kehilangan pangsa pasar kepada pesaing di segmen pusat data dan PC. Perubahan perusahaan yang membutuhkan modal besar ini menawarkan sedikit katalis jangka pendek bagi manajer yang berfokus pada nilai.

Oracle (NYSE: ORCL) menghadapi kalkulasi yang berbeda. Meski perusahaan mendapat manfaat dari permintaan cloud dan basis data AI yang kuat, kekhawatiran valuasi terbaru, ekspektasi capex yang tinggi, dan tingkat utang menjadikannya peluang pengambilan keuntungan yang menarik. Bagi Tepper, mengalokasikan modal tersebut ke permainan dengan pertumbuhan lebih tinggi lebih sesuai dengan filosofi investasi terfokusnya.

Taruhan Baru Infrastruktur AI

Keyakinan Tepper terletak pada perusahaan yang secara langsung memungkinkan pembangunan AI. Langkahnya ke Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) dan Nvidia (NASDAQ: NVDA) mencerminkan tesis ini.

AMD: Keunggulan Mover Kedua

Appaloosa membangun posisi hampir $154 juta di AMD—sekitar 2% dari portofolio dana. Dengan penjualan semikonduktor yang diproyeksikan mencapai $1 triliun pada tahun 2030 dan AMD diposisikan sebagai alternatif GPU utama untuk Nvidia, perusahaan ini menangkap potensi upside yang signifikan dari perluasan kapasitas komputasi.

Momentum terbaru AMD terbukti menarik: pendapatan pusat data Q3 tumbuh 22% tahun-ke-tahun menjadi $4,3 miliar. Seri GPU MI300, MI325, dan MI350 mendapatkan adopsi yang kuat dari hyperscaler dan perusahaan besar. Melihat ke depan, lini GPU MI400 yang akan datang—didukung oleh kemitraan multi-tahun dengan Oracle dan OpenAI—menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan.

Nvidia: Menggandakan Investasi

Tepper menambahkan sekitar 150.000 saham ke kepemilikan Nvidia di Appaloosa, menjadikannya sekitar 4,8% dari total aset. Dominasi Nvidia dalam infrastruktur AI tetap tak terbantahkan. Pendapatan pusat data Q3 melonjak 66% tahun-ke-tahun menjadi $51,2 miliar, mencerminkan permintaan yang luar biasa.

Perusahaan ini telah mengirimkan $150 miliar nilai sistem Blackwell dan Rubin, dengan tambahan $350 miliar dijadwalkan hingga akhir 2026. Kesepakatan terbaru dengan anak perusahaan Dana Investasi Publik Saudi Arabia, Humain, dan dengan Anthropic memperluas total pasar yang dapat dijangkau melebihi $500 miliar. Pada tahun 2030, peluang infrastruktur AI bisa mencapai $3-4 triliun per tahun—memberikan Nvidia landasan yang kokoh.

Pemeriksaan Realitas Valuasi

Multipel saat ini menunjukkan antusiasme pasar. Nvidia diperdagangkan pada 44,6x laba sementara AMD menguasai 105,9x—tingkat yang menunjukkan ekspektasi pertumbuhan yang sudah dihargai secara signifikan. Investor ritel mungkin mempertimbangkan dollar-cost averaging daripada pembelian sekaligus untuk secara bertahap membangun posisi sambil mengelola risiko eksekusi.

Kesimpulan Lebih Luas

Perombakan portofolio David Tepper menunjukkan bagaimana investor institusional berputar dari teknologi tradisional menuju pemimpin infrastruktur AI. Apakah kekhawatiran tentang gelembung AI terbukti berlebihan atau sementara, permintaan mendasar untuk kapasitas komputasi tidak menunjukkan tanda-tanda menurun. Bagi mereka yang memantau saham semikonduktor, perubahan posisi dari allocator yang canggih ini patut diperhatikan—meskipun keyakinan individu terhadap narasi AI jangka panjang tetap yang utama.