Barrick Menyelesaikan Sengketa Mali, Mengamankan Operasi Tambang Emas saat Tekanan Aktivis Meningkat

Barrick Mining (TSX:ABX,NYSE:B) telah melewati penyelesaian penting yang mengembalikan kendali operasional atas kepemilikan tambang emas besar di Afrika, mencapai momen krusial saat pemangku kepentingan eksternal meningkatkan tuntutan untuk transformasi perusahaan.

Perusahaan mencapai kesepakatan resmi dengan pemerintah Mali pada hari Senin, 24 November, menyelesaikan konflik berkepanjangan yang mengancam salah satu aset paling produktifnya. Berdasarkan ketentuan penyelesaian, Barrick akan menghentikan proses arbitrase Bank Dunia sebagai gantinya komitmen pemerintah untuk mengembalikan otoritas operasional penuh atas kompleks Loulo-Gounkoto. Menurut sumber yang akrab dengan pengaturan ini, kesepakatan ini memiliki komponen keuangan sebesar 244 miliar franc CFA, setara dengan sekitar US$430 juta.

Struktur Pembayaran dan Pemulihan Operasional

Penyelesaian ini melibatkan jadwal pembayaran bertahap yang dirancang untuk mengatasi aspek keuangan dan operasional dari sengketa tersebut. Barrick wajib membayar 144 miliar franc CFA dalam waktu enam hari setelah penandatanganan kesepakatan, dengan tambahan 50 miliar franc CFA yang akan dikompensasi melalui kredit PPN. Sebelumnya, 50 miliar franc CFA telah dipindahkan. Sebagai imbalannya, administrasi Mali berkomitmen untuk menarik semua tindakan hukum terhadap operator tambang, mengembalikan kendali sektor swasta atas kompleks tambang emas, dan memfasilitasi pembebasan empat personel perusahaan yang ditahan.

Komponen penting dari resolusi ini termasuk keputusan pemerintah untuk memperpanjang izin tambang Barrick untuk operasi Loulo—yang awalnya akan berakhir pada Februari—selama sepuluh tahun tambahan. Perusahaan juga setuju untuk mengadopsi kode pertambangan Mali tahun 2023, kerangka regulasi yang awalnya memicu konfrontasi tersebut.

Latar Belakang: Dari Krisis ke Resolusi

Kebuntuan ini meningkat secara dramatis pada Januari ketika administrasi militer Mali menghentikan pengiriman emas, menahan pimpinan Barrick, dan menyita stok emas dari lokasi operasional. Badan peradilan domestik kemudian menempatkan administrator yang ditunjuk negara untuk mengawasi kompleks tambang emas tersebut, secara efektif mengabaikan Barrick dari pengaturan joint venture yang telah lama berjalan. Produksi akhirnya dilanjutkan pada akhir Oktober setelah pengaturan terpisah terkait pembayaran kontraktor, meskipun pemulihan operasional penuh tetap terbatas.

Restrukturisasi Internal di Bawah Kepemimpinan Baru

Penyelesaian ini datang saat CEO sementara Mark Hill melaksanakan restrukturisasi organisasi secara menyeluruh, setelah kepergian CEO lama, Mark Bristow, pada September. Laporan menunjukkan hubungan kerja yang memburuk antara Bristow dan ketua John Thornton menjadi tidak dapat dipertahankan setelah kegagalan eksekusi yang berkelanjutan dan ketidaksepakatan strategis.

Inisiatif restrukturisasi Hill mencakup konsolidasi operasi Pueblo Viejo ke dalam operasi Amerika Utara dan penggabungan divisi Amerika Latin dan Asia-Pasifik. Restrukturisasi ini menekankan optimalisasi aset pertambangan Nevada—yang merupakan salah satu aset paling berharga perusahaan tetapi juga menjadi lokasi dengan kekhawatiran keselamatan yang terdokumentasi selama tahun ini.

Katalisator Investor Aktivis dan Implikasi Pasar

Resolusi Mali muncul dalam lingkungan tekanan korporasi yang meningkat, saat investor aktivis Elliott Investment Management telah membangun posisi signifikan bernilai tidak kurang dari US$700 juta di Barrick. Kehadiran Elliott biasanya mempercepat tinjauan operasional dan inisiatif optimalisasi portofolio di seluruh investasi pertambangan.

Analis mencatat bahwa diskonto valuasi Barrick relatif terhadap rekan industri mencerminkan penurunan produksi, kenaikan biaya, dan komplikasi operasional ini. Kombinasi keterlibatan aktivis dan restrukturisasi strategis telah memicu spekulasi pasar mengenai kemungkinan pemisahan portofolio atau skenario akuisisi, terutama yang membedakan operasi Amerika Utara dari kepemilikan di Afrika, Amerika Latin, dan Asia-Pasifik.

Resolusi Mali merupakan titik balik penting dalam mengatasi kendala operasional langsung, meskipun tantangan perusahaan yang lebih luas terkait konsistensi eksekusi dan optimalisasi aset tetap menjadi pusat evaluasi pemangku kepentingan.