Kasus Bullish untuk Teknologi di 2026: Mengapa Dua Raksasa Semikonduktor dan Cloud Ini Bisa Siap Meluncur

Kondisi Pasar Menunjukkan Potensi Rally yang Diperpanjang

Pasar bullish S&P 500, yang kini telah berjalan selama tiga tahun sejak Oktober 2025, biasanya berlanjut hingga rata-rata delapan tahun setelah melewati tonggak tiga tahun, menurut riset pasar Carson Group. Pola historis ini menunjukkan angin kencang yang mendukung ke depan. Kekuatan utama di balik kepercayaan ini adalah ekspansi laba yang kuat di sektor teknologi, didukung oleh proyeksi HSBC bahwa S&P 500 dapat mencapai 7.500 seiring dengan percepatan pengeluaran untuk kecerdasan buatan pada infrastruktur.

Nasdaq Composite yang berat di bidang teknologi menunjukkan momentum ini dengan kenaikan 22% pada 2025. Dalam konteks ini, perusahaan semikonduktor dan infrastruktur cloud yang berada di garis depan pembangunan AI tampak sangat menarik untuk 2026, dengan indikator fundamental dan teknikal keduanya menunjukkan sinyal positif.

AMD: Memanfaatkan Ledakan Perangkat Keras AI

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) telah memberikan pengembalian sebesar 81% tahun ini, secara signifikan mengungguli apresiasi sektor Semikonduktor sebesar 46%. Kinerja ini mencerminkan posisi AMD yang semakin kuat dalam ekosistem pusat data kecerdasan buatan, di mana prosesor dan unit pemrosesan grafisnya menghadapi permintaan pelanggan yang kuat dari perusahaan-perusahaan besar.

Perusahaan ini telah mengamankan kontrak pasokan dengan perusahaan teknologi terkemuka termasuk OpenAI, Oracle, dan Microsoft, yang menguatkan peran AMD dalam lapisan infrastruktur penerapan AI. Manajemen menyampaikan bahwa pendapatan segmen pusat data akan meningkat tajam, dengan proyeksi melebihi 60% pertumbuhan tahunan selama tiga hingga lima tahun ke depan—sebuah lonjakan signifikan dari tingkat pertumbuhan majemuk 52% yang dicapai selama lima tahun terakhir.

Yang tak kalah penting adalah momentum di divisi komputer pribadi AMD. Pendapatan prosesor klien mencapai $2,8 miliar di kuartal ketiga, naik 46% dari tahun ke tahun dan mencatat rekor. Pertumbuhan ini berasal dari adopsi PC yang mampu menjalankan AI dan peningkatan pangsa pasar AMD dibandingkan Intel. Perkiraan industri memperkirakan lonjakan 83% dalam pengiriman PC AI menjadi 143 juta unit pada 2026, menempatkan AMD untuk mempertahankan jalur pertumbuhannya.

Wall Street memperkirakan laba per saham AMD akan lebih dari tiga kali lipat di 2026, mencapai $6,44. Dengan valuasi saat ini sebesar 35 kali laba masa depan—jauh di bawah rata-rata sektor teknologi sebesar 46x—terdapat potensi kenaikan yang berarti. Jika AMD mencapai target EPS-nya dan diperdagangkan sesuai dengan multiple sektor, saham ini berpotensi mencapai $296, yang berarti apresiasi 34% dari level saat ini.

Alphabet: Membangun Platform AI Full-Stack

Alphabet (NASDAQ: GOOG), yang telah mengapresiasi 67% hingga saat ini di 2025, menawarkan eksposur ke aspek berbeda dari peluang AI. Kuartal terakhir perusahaan raksasa pencarian dan periklanan ini menunjukkan percepatan pendapatan sebesar 16% dari tahun ke tahun menjadi $102,3 miliar, sementara laba meningkat dengan tingkat yang lebih mengesankan sebesar 35%.

Inisiatif AI perusahaan ini mendorong keterlibatan di seluruh bisnis intinya. Mode AI-powered Google Search kini melayani 75 juta pengguna aktif harian meskipun baru diluncurkan awal tahun ini. Fitur AI Overviews menghasilkan “pertumbuhan kueri yang berarti,” sementara segmen Google Cloud melaporkan pertumbuhan pendapatan 34% dari tahun ke tahun. Yang menarik, bisnis cloud ini diperkirakan akan berkembang secara dramatis karena pasar AI cloud diproyeksikan akan kuadrupel dalam lima tahun ke depan menjadi $327 billion dalam total pasar yang dapat dijangkau.

Keunggulan kompetitif Alphabet terletak pada kemampuannya menawarkan pelanggan tumpukan lengkap: infrastruktur cloud proprietary, chip AI yang dirancang khusus, dan akses ke model bahasa besar canggih seperti Gemini. Perkembangan terbaru menegaskan posisi ini—Anthropic berencana mengerahkan hingga 1 juta chip kustom Alphabet, dan laporan menyebutkan bahwa Meta Platforms mungkin menjadi pelanggan tambahan untuk penawaran semikonduktor perusahaan.

Perusahaan melaporkan backlog sebesar $155 billion di bisnis cloud-nya pada akhir kuartal terakhir, naik 46% secara berurutan. Metode ini menandakan momentum permintaan yang berkelanjutan dan visibilitas terhadap pertumbuhan pendapatan di masa depan saat perusahaan mempercepat penerapan AI cloud mereka.

Meskipun profitabilitas jangka pendek Alphabet akan ditekan oleh investasi besar dalam infrastruktur AI, perusahaan ini memposisikan diri sebagai penyedia full-stack di mana margin seharusnya meningkat seiring skala yang bertambah. Diperdagangkan pada 29 kali laba masa depan—diskon terhadap sektor teknologi yang lebih luas—Alphabet menawarkan titik masuk yang menarik bagi investor yang bertaruh pada siklus infrastruktur AI multi-tahun.

Kesimpulan

Baik AMD maupun Alphabet diposisikan untuk mendapatkan manfaat dari pergeseran sekuler menuju penerapan kecerdasan buatan. Pola pasar historis, dikombinasikan dengan keunggulan spesifik dari kedua perusahaan di segmen masing-masing—semikonduktor dan infrastruktur cloud—menunjukkan bahwa 2026 bisa memberikan keuntungan yang berarti bagi investor yang sabar dan mulai membangun posisi sekarang.