Logam mulia kembali menjadi pusat perhatian pasar, emas menembus di atas $4500, perak melonjak 150% dalam setengah tahun, berbagai grup diskusi dan platform sosial di mana-mana membicarakan tren ini. Sejujurnya, pemandangan kegilaan kolektif ini hanya terjadi dua kali dalam 50 tahun terakhir.

Pertama adalah dari 1979 hingga 1980. Saat itu sistem Bretton Woods baru saja runtuh, harga minyak melonjak, dan emas serta perak masing-masing naik lebih dari 4 kali dan 5 kali lipat. Kedua adalah setelah krisis keuangan 2008, bank sentral terus melakukan pelonggaran moneter, dan antara 2009 hingga 2011 memicu gelombang kenaikan logam mulia lainnya.

Namun ada satu pertanyaan yang layak dipikirkan—apa yang dikatakan sejarah?

Setiap kali logam mulia melonjak secara liar, diikuti oleh periode keheningan yang panjang. Setelah 1980, emas mulai turun dari puncaknya di $865, terus turun hingga $250 pada tahun 2000, selama 20 tahun tidak pulih. Gelombang tersebut juga hampir sama pada 2011, dari puncaknya di $1900 turun menjadi $1000 pada 2015.

Yang menarik, selama masa sulit logam mulia ini, pasar saham justru mulai mengudara. Dari 1982 hingga 2000, indeks S&P 500 langsung melonjak dari 100 poin ke 1500 poin; dari 2011 hingga 2022, dari 1000 poin naik ke 4500 poin.

Ini sebenarnya mengonfirmasi satu aturan lama: emas dan pasar saham cenderung bergerak secara berlawanan. Ketika uang kehilangan nilai, orang-orang beralih membeli emas sebagai lindung nilai; tetapi begitu ekonomi mulai tumbuh, dana kembali mengalir ke pasar saham untuk mengejar imbal hasil yang lebih tinggi. Dana yang peka terhadap peluang saat ini sedang memikirkan langkah selanjutnya.