Akankah Pasar Saham Pulih di tahun 2026? Apa 100 Tahun Data Mengungkapkan tentang Rally Berikutnya

Momentum Saat Ini: Tiga Tahun Berturut-turut Mendapatkan Keuntungan

Setelah memberikan pengembalian yang kuat sebesar 14%+ di tahun 2025 setelah performa luar biasa di 2023 (pengembalian 24%) dan 2024 (pengembalian 23%), S&P 500 telah membuat banyak orang bertanya-tanya: kapan pasar saham akan kembali naik jika sudah naik dengan kecepatan ini? Jawabannya lebih dalam dari sekadar pergerakan pasar di permukaan.

Mereka yang berinvestasi di Vanguard S&P 500 ETF (VOO) selama dasar pasar Oktober 2022 telah melihat modal mereka hampir berlipat ganda dalam sedikit lebih dari tiga tahun. Performa luar biasa ini telah mendorong S&P 500 mendekati level tertinggi sepanjang masa, menimbulkan pertanyaan yang sah tentang keberlanjutannya.

Pola Historis: Rallies Empat Tahun Lebih Umum Dari yang Anda Pikirkan

Di sinilah sejarah menjadi panduan investasi Anda. Sejak Standard & Poor’s mulai melacak indeks saham berbobot pasar pada tahun 1926, pasar telah naik sekitar tiga dari setiap empat tahun. Tapi ada pola yang lebih spesifik yang sekarang penting.

Data menunjukkan 37 kejadian di mana S&P 500 naik selama tiga tahun berturut-turut. Dalam 24 dari periode tersebut—sekitar 65% dari waktu—indeks terus naik untuk tahun keempat berturut-turut. Ini menunjukkan bahwa kapan pasar saham akan kembali naik mungkin kurang relevan dibandingkan dengan pertanyaan apakah pasar akan tetap tinggi.

Metode Performa yang Perlu Diperhatikan

Rata-rata pengembalian total empat tahun untuk S&P 500 selama abad terakhir adalah 55%. Sejak Januari 2023, indeks telah melonjak sekitar 75%, melampaui rata-rata historis ini. Meskipun beberapa analis berpendapat ini menandakan bahwa reversion mean akan segera terjadi, perilaku pasar jarang mengikuti pola buku teks.

Secara historis, S&P 500 menghasilkan pengembalian antara 9% dan 15% hanya sembilan kali sejak 1926—meskipun rata-rata pengembalian tahunan sekitar 12%. Pasar cenderung mengalami fase pertumbuhan yang diperpanjang diselingi koreksi tajam daripada trajektori yang stabil dan dapat diprediksi.

Kekhawatiran Bubble AI: Risiko Nyata atau Berlebihan?

Kritik menunjuk ke metrik valuasi, mencatat bahwa S&P 500 tampak mahal oleh hampir semua ukuran. Ledakan investasi kecerdasan buatan—dengan perusahaan teknologi besar menggelontorkan miliaran ke infrastruktur AI—telah mendorong pertumbuhan di luar norma historis. J.P. Morgan memperkirakan pengeluaran modal AI menyumbang 1,1 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB AS di paruh pertama 2025.

Namun, waktu meledaknya bubble tetap tidak mungkin dipastikan. Bubble dot-com tidak meledak sampai tahun 2000, tetapi investor mengalami sembilan tahun berturut-turut pengembalian positif sebelum crash, termasuk lima tahun dengan kenaikan lebih dari 20%. Mereka yang keluar setelah bull run pertengahan 1990-an melewatkan rally 55% berikutnya.

Apa Artinya untuk 2026 dan Seterusnya

Pertanyaan yang terus muncul—kapan pasar saham akan kembali naik di 2026?—mungkin memiliki jawaban yang kontraintuitif: kemungkinan besar sudah akan naik. Preseden sejarah menunjukkan bahwa empat tahun berturut-turut mendapatkan keuntungan lebih mungkin daripada koreksi. Meskipun pergerakan pasar jangka pendek tetap tidak dapat diprediksi, tren jangka panjang mendukung apresiasi yang berkelanjutan.

Netflix menjadi contoh prinsip ini. Investor yang membeli saat rekomendasi awal (Desember 2004) dengan hanya $1.000 akan mengumpulkan lebih dari $511.000. Nvidia menunjukkan pengembalian serupa, mengubah investasi $1.000 pada April 2005 menjadi lebih dari $1 juta.

Legenda Peter Lynch, yang mengelola Fidelity Magellan Fund selama 13 tahun berturut-turut mendapatkan pengembalian positif, mengamati bahwa lebih banyak modal hilang karena mengantisipasi koreksi daripada karena koreksi itu sendiri.

Kesimpulan

S&P 500 benar-benar dapat terus rally di 2026. Apakah akan tetap demikian tetap tidak pasti, tetapi sejarah pasar menunjukkan bahwa menempatkan posisi defensif setelah tiga tahun berturut-turut naik mungkin justru langkah yang salah. Tren jangka panjang mendukung eksposur ekuitas, dan mencoba mengatur waktu masuk kembali pasar setelah melewatkan kenaikan seringkali lebih mahal daripada tetap berinvestasi.

Data terakhir hingga Desember 2025.