Mengapa Saham Pupuk Seperti NTR, YARIY, dan IPI Layak Perhatian Anda di Tahun 2026

Sektor pupuk mengalami perubahan yang mencolok pada tahun 2025, bangkit dari tahun 2024 yang brutal ketika kelebihan pasokan dan harga yang anjlok merusak margin produsen. Saat kita memasuki tahun 2026, tiga perusahaan—Nutrien Ltd. (NTR), Yara International ASA (YARIY), dan Intrepid Potash, Inc. (IPI)—menonjol sebagai potensi investasi dalam lanskap industri yang sedang pulih, meskipun investor perlu berhati-hati menavigasi hambatan yang tetap ada.

Kisah Kembalinya Sektor Pupuk: Reset 2025

Tahun lalu menggambarkan gambaran suram bagi produsen pupuk. Kelebihan pasokan besar-besaran memenuhi pasar saat produsen meningkatkan kapasitas sementara gangguan geopolitik terselesaikan, memungkinkan operasi berjalan penuh. Ditambah dengan permintaan global yang lemah, harga fosfat, potash, dan nitrogen jatuh tajam. Indeks S&P 500 meninggalkan saham pupuk jauh di belakang saat profitabilitas menguap.

Melangkah ke tahun 2025: industri menemukan pijakan yang kokoh. Pasokan yang lebih ketat, didukung oleh pembatasan ekspor China dan tarif AS, dikombinasikan dengan permintaan pertanian yang stabil, secara signifikan meningkatkan harga. Fosfat memimpin kenaikan, mendapatkan daya tarik terbesar. Bagi perusahaan di bidang ini, harga yang lebih tinggi langsung berkontribusi pada pendapatan yang lebih besar dan ekspansi margin.

Namun inilah tantangannya—pemulihan ini tidak sepenuhnya aman. Biaya bahan baku tetap tinggi. Sulfur dan amonia, yang penting untuk produksi fosfat, terus naik karena gangguan pasokan Rusia-Ukraina dan hambatan pemeliharaan pabrik yang berkelanjutan. Harga gas alam, yang penting untuk produksi pupuk nitrogen, menambah tekanan biaya lainnya. Hambatan input ini sedang mengepung margin dan kemungkinan akan bertahan hingga 2026.

Ekonomi Petani Membentuk Gambaran Permintaan yang Campur Aduk

Departemen Pertanian AS memproyeksikan pendapatan bersih petani akan melonjak 40,7% year-over-year menjadi $179,8 miliar pada tahun 2025, sebagian besar berkat pembayaran dukungan pemerintah. Namun di balik headline tersebut tersembunyi masalah: penerimaan kas dari hasil panen diperkirakan turun 2,5% karena harga jagung, kedelai, dan gandum tetap tertekan akibat kelebihan pasokan, jauh di bawah puncak tahun 2022.

Tekanan ini pada ekonomi petani menimbulkan risiko nyata. Ketika petani menghadapi biaya pupuk yang lebih tinggi bersamaan dengan harga hasil panen yang lebih lemah, banyak yang harus membuat pilihan sulit: mengurangi penggunaan pupuk atau beralih ke tanaman yang membutuhkan nutrisi lebih sedikit. Meskipun ekspektasi luas terhadap luas tanam dan fundamental pertanian yang solid secara global menunjukkan ketahanan permintaan yang mendasari, volume jangka pendek bisa melemah jika tekanan biaya terus berlanjut.

Tiga Saham yang Diposisikan untuk Pertumbuhan 2026

Nutrien (NTR): Keunggulan Operasional Bertemu Angin Pasar

Perusahaan Kanada ini sedang menikmati permintaan yang kuat untuk nutrisi tanaman, terutama di seluruh Amerika Utara. Strategi NTR berfokus pada disiplin biaya yang ketat—perusahaan secara agresif menurunkan biaya produksi di divisi potash sambil mendorong efisiensi operasional. Akuisisi strategis dan pengembangan jejak di Brasil juga mendukung ekspansi. Adopsi platform digital di antara basis pelanggannya memberikan keunggulan kompetitif.

Analis memproyeksikan pertumbuhan laba sebesar 32,6% untuk 2025, dengan estimasi konsensus yang direvisi naik 1,5% dalam beberapa minggu terakhir. NTR memegang Zacks Rank #3 (Hold), mencerminkan optimisme hati-hati yang dibarengi hambatan industri.

Yara International (YARIY): Keahlian Amonia dalam Pasar yang Ketat

Yara dari Norwegia memiliki kemampuan terdepan dalam pengembangan dan distribusi amonia—keunggulan penting saat permintaan nitrogen tetap solid. Perusahaan menjalankan strategi dua arah: pengurangan biaya agresif dan penguatan neraca keuangan untuk meningkatkan profitabilitas dan aliran kas. Manajemen juga mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui arus kas yang kuat.

Angka YARIY menarik perhatian: pertumbuhan laba yang diperkirakan sebesar 150,6% untuk 2025, dengan kejutan laba empat kuartal terakhir rata-rata sebesar 58,4%. Estimasi konsensus telah naik 0,9% dalam 60 hari terakhir. Seperti NTR, YARIY memegang Zacks Rank #3.

Intrepid Potash (IPI): Investasi dalam Muriate of Potash

Intrepid yang berbasis di Colorado adalah satu-satunya produsen muriate of potash di AS dan juga memproduksi Trio, pupuk khusus yang mendapatkan daya tarik dari pemulihan permintaan industri. Perusahaan ini diuntungkan dari ekonomi petani yang sehat dan peningkatan ekonomi hasil panen. Ekspansi volume sedang dalam rencana seiring beroperasinya kapasitas produksi yang baru.

Pertumbuhan laba yang diproyeksikan untuk 2025 sangat mengesankan sebesar 506,7%, dengan estimasi konsensus yang direvisi naik 3,4% baru-baru ini. Perusahaan ini juga memegang Zacks Rank #3.

Jalan ke Depan: Peluang Seimbang

Industri pupuk memasuki tahun 2026 dengan momentum nyata setelah pemulihan tahun 2025, didukung oleh dinamika harga yang lebih baik dan fundamental pertanian yang solid. Ketiga saham yang disorot—Nutrien, Yara International, dan Intrepid Potash—masing-masing menawarkan keunggulan operasional yang berbeda dan prospek laba yang positif.

Namun, keberhasilan di sektor ini tetap bergantung pada pengelolaan biaya input dan navigasi terhadap dinamika permintaan petani. Meskipun prospek pertanian jangka panjang tetap baik, volatilitas jangka pendek sudah terprogram. Investor yang mencari eksposur pupuk harus menyesuaikan posisi mereka dan melihat aset ini melalui lensa multi-tahun, membiarkan fundamental berkembang meskipun ada turbulensi jangka pendek.