Mengapa 2026 akan menjadi kunci untuk persetujuan regulasi cryptocurrency di AS

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Mengapa 2026 akan menjadi krusial untuk persetujuan regulasi mata uang kripto di AS Tautan Asli: Tahun 2026 menjanjikan menjadi penentu untuk masa depan regulasi mata uang kripto di Amerika Serikat, dengan Kongres menghadapi tantangan untuk menyetujui undang-undang yang komprehensif untuk sektor ini sebelum pemilihan tengah masa jabatan mulai mendominasi agenda politik.

Menurut analisis dari para ahli di sektor ini, sumber yang terkait dengan pembelaan industri kripto memperkirakan antara 50% dan 60% peluang sebuah RUU komprehensif akan menjadi kenyataan tahun depan, mencerminkan campuran optimisme hati-hati dan ketidakpastian struktural.

Optimisme ini terutama didasarkan pada percakapan yang sedang berlangsung antara demokrat dan republik, sesuatu yang tidak umum dalam debat tentang aset kripto dalam beberapa tahun terakhir. Kevin Wysocki, kepala kebijakan publik di Anchorage Digital, mengatakan bahwa dia memperkirakan sekitar 50% kemungkinan pengesahan undang-undang pada 2026, menyoroti sebagai poin positif meningkatnya dialog antar partai.

Pada saat yang sama, dia menekankan bahwa teksnya kompleks, karena melibatkan aturan perbankan, sekuritas, dan komoditas secara bersamaan, yang membuat negosiasi menjadi lebih sulit.

Struktur regulasi yang sedang diperdebatkan

Di Senat, upaya difokuskan pada sebuah RUU tentang struktur pasar yang bertujuan mengatur sektor mata uang kripto secara menyeluruh. Komite Perbankan Senat sedang mengerjakan sebuah draf yang mengusulkan pembagian yurisdiksi antara SEC dan CFTC, selain menciptakan konsep “aset pelengkap” untuk memperjelas aset kripto mana yang tidak harus diperlakukan sebagai sekuritas.

Secara paralel, Komite Pertanian Senat, yang bertanggung jawab atas pengawasan CFTC, mengajukan bulan lalu sebuah proposal yang memperluas kekuasaan badan tersebut. Jika maju, kedua teks tersebut masih harus diselaraskan sebelum pemungutan suara di sidang pleno.

Ada harapan bahwa Komite Perbankan akan mengadakan sidang dan melanjutkan dengan teks tersebut tahun ini, tetapi hal ini tidak terwujud. Seorang juru bicara komite menyatakan bahwa negosiasi dengan demokrat telah berkembang dan bahwa niat sekarang adalah melakukan penandaan dan pemungutan suara terhadap proyek tersebut pada awal 2026. Menurutnya, ada kemajuan signifikan menuju legislasi bipartai tentang struktur pasar aset digital.

Stablecoin dan DeFi

Meskipun demikian, tetap ada poin-poin sensitif yang menghambat konsensus. Salah satu perdebatan utama melibatkan regulasi stablecoin yang menawarkan hasil.

Asosiasi sektor perbankan berargumen bahwa undang-undang GENIUS, yang disetujui pertengahan tahun, meninggalkan celah penting dengan tidak secara eksplisit melarang pembayaran bunga, yang dapat mengubah stablecoin menjadi instrumen tabungan dan kredit, sehingga mengganggu persaingan dengan bank tradisional. Sementara itu, perwakilan industri kripto berpendapat bahwa kemungkinan menawarkan hasil adalah bagian dari kompetisi yang sah dalam sistem keuangan.

Fokus ketegangan lainnya berkaitan dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan penerapan aturan untuk memerangi pencucian uang, selain definisi regulator mana yang harus mengawasi token tertentu. Cody Carbone, CEO Digital Chamber, menyatakan bahwa ada kekhawatiran di sektor ini tentang kemungkinan SEC memiliki kata akhir mengenai apakah sebuah aset adalah sekuritas atau komoditas.

Negosiasi juga menghadapi isu-isu sensitif terkait potensi konflik kepentingan yang melibatkan tokoh publik di sektor kripto, termasuk usaha yang terkait dengan proyek DeFi dan stablecoin, serta partisipasi dalam perusahaan penambangan.

Senator Cynthia Lummis menyatakan pada bulan Desember bahwa dia mencoba, bersama senator demokrat Ruben Gallego, memasukkan ketentuan tentang etika dalam teks, tetapi proposal tersebut dikembalikan oleh Gedung Putih.

Faktor lain yang mempengaruhi negosiasi adalah melemahnya CFTC. Sepanjang tahun lalu, empat komisaris meninggalkan badan tersebut atau mengumumkan pengunduran diri, saat ini hanya tersisa satu komisaris dari Partai Republik, selain ketua sementara. Menurut Carbone, hal ini membuat pemberian kekuasaan regulasi yang lebih besar kepada badan yang seharusnya memiliki lima anggota menjadi berisiko, argumen yang telah digunakan oleh demokrat dalam diskusi.

Kalender yang sulit

Kalender politik dipandang sebagai salah satu hambatan terbesar. Setelah kemungkinan disetujui di Komite Perbankan, teks dari Senat masih harus disatukan dengan versi dari Komite Pertanian, dipilih di sidang pleno dan kemudian direkonsiliasi dengan proyek dari DPR, yang dikenal sebagai Clarity, disetujui pertengahan tahun.

Menurut Carbone, jika tidak ada kemajuan konkret pada Januari, situasinya menjadi mengkhawatirkan. Wysocki menilai bahwa para legislator secara dasar memiliki waktu hingga semester pertama untuk bertindak sebelum kampanye pemilihan tengah masa jabatan semakin kuat, dengan hanya tersisa jendela kecil setelah pemilihan.

Ada juga risiko perdebatan anggaran baru. Kongres baru-baru ini menyetujui pendanaan sementara pemerintah setelah shutdown selama 43 hari yang berakhir November, tetapi kesepakatan ini berakhir pada 30 Januari 2026. Jika tidak ada konsensus baru, penghentian kerja legislatif bisa kembali terjadi, termasuk diskusi tentang kripto.

Namun demikian, para pendukung regulasi percaya bahwa kemajuan tertentu akan tak terelakkan. Rebecca Liao, CEO Saga dan mantan anggota kampanye politik tahun 2020, mengatakan bahwa ada demokrat yang sangat berkomitmen untuk menyetujui undang-undang untuk sektor ini, meskipun waktu yang singkat dan lingkungan politik yang tidak stabil. Menurutnya, jika legislasi tidak maju pada 2026, tekanan untuk kejelasan regulasi akan terus berlanjut, terutama seiring dengan semakin dalamnya aktivitas institusi keuangan besar di aset digital.