Apa yang Mendorong Kenaikan Harga Perak: Proyeksi Harga 2026 dan Faktor Kunci Pasar

Perak baru saja mengalami salah satu tahun terspektakuler dalam beberapa dekade, menembus di atas US$64 per ons pada pertengahan Desember—tonggak sejarah yang tidak tercapai dalam lebih dari 40 tahun. Logam putih ini melonjak dari di bawah US$30 pada Januari hingga melampaui US$60 menjelang akhir tahun, dan pergerakan dramatis ini mengungkapkan sesuatu yang penting tentang kondisi pasar: kelangkaan fisik yang nyata mulai terasa.

Ketatnya Pasokan yang Tidak Akan Berhenti

Inilah kenyataan tidak nyaman bagi penambang: bahkan dengan harga rekor, produksi perak tidak meningkat cukup cepat. Itu karena sekitar 75% dari perak berasal sebagai produk sampingan dari penambangan logam lain seperti emas, tembaga, timbal, dan seng. Ketika perak hanya mewakili sebagian dari pendapatan penambang, harga yang lebih tinggi saja tidak cukup untuk membenarkan perluasan operasi.

Metal Focus memperkirakan defisit sebesar 63,4 juta ons untuk tahun 2025, dengan kekurangan yang hanya sedikit menyempit menjadi 30,5 juta ons pada tahun 2026—tetapi jangan salah, kekurangan ini tetap ada. Produksi tambang telah menurun secara stabil selama dekade terakhir, terutama di wilayah penambangan perak di Amerika Tengah dan Selatan. Yang menarik? Bahkan jika harga melonjak lebih tinggi lagi, dibutuhkan waktu 10-15 tahun untuk membawa deposit perak baru dari penemuan ke produksi komersial. Pada saat itu, permintaan akan berpindah untuk menciptakan kekurangan baru.

Stok perak di atas tanah semakin menipis dengan cepat. Inventaris Bursa Berjangka Shanghai mencapai level terendah sejak 2015 pada akhir November, menandakan tantangan pengiriman yang otentik daripada sekadar spekulasi.

Permintaan Industri: Kisah Pertumbuhan yang Tak Terhentikan

Energi bersih dan kecerdasan buatan menciptakan nafsu makan yang rakus terhadap perak. Pemerintah AS secara resmi mengklasifikasikan perak sebagai mineral kritis pada tahun 2025, mengakui pentingnya yang luar biasa terhadap infrastruktur energi terbarukan.

Instalasi tenaga surya mengkonsumsi jumlah perak yang signifikan, dan sektor ini belum mendekati puncak permintaan. Pertimbangkan bahwa pusat data AS diperkirakan akan meningkatkan konsumsi listrik sebesar 22% selama dekade berikutnya, dengan beban kerja AI diperkirakan akan tumbuh 31% dalam periode yang sama. Yang menarik, pusat data akhir-akhir ini memilih tenaga surya daripada nuklir sebagai sumber daya utama mereka dengan rasio 5 banding 1.

Di India—yang sudah menjadi konsumen perak terbesar di dunia—pembeli beralih ke perhiasan perak karena harga emas melebihi US$4.300 per ons. Perpindahan ke logam mulia yang lebih terjangkau ini mendorong volume impor yang lebih tinggi, dengan India mengimpor 80% dari permintaan peraknya secara internasional.

Gelombang Safe-Haven

Seiring meningkatnya ketegangan geopolitik dan pertanyaan tentang independensi Federal Reserve, para investor mengalirkan modal ke perak sebagai asuransi portofolio. Inflow dana yang diperdagangkan di bursa mencapai sekitar 130 juta ons pada tahun 2025, mendorong total kepemilikan ETF menjadi sekitar 844 juta ons—lonjakan sebesar 18%. Ini menunjukkan pembelian yang benar-benar bertujuan melestarikan kekayaan, bukan posisi spekulatif.

Kenaikan tingkat sewa dan biaya pinjaman di pasar berjangka London, New York, dan Shanghai menegaskan tekanan nyata pada ketersediaan fisik. Investor ritel dan institusional sama-sama memperlakukan perak sebagai penyimpan nilai yang sah, terutama jika suku bunga berpotensi menurun lebih jauh.

Ke Mana Arah Perak di 2026?

Logam ini mendapatkan julukan “logam iblis” karena volatilitasnya yang terkenal, jadi prediksi harga harus dilakukan dengan hati-hati. Meski begitu, gambaran fundamentalnya tampak menarik:

Skenario konservatif: Analis seperti Peter Krauth dari Silver Stock Investor memandang US$50 sebagai level dukungan baru, dengan target harga 2026 di kisaran US$70 . Citigroup juga berbagi pandangan ini, memperkirakan perak akan mengungguli emas dan berpotensi mencapai US$70, tergantung pada permintaan industri yang tetap kokoh.

Skenario optimis: Frank Holmes dari US Global Investors dan analis Clem Chambers keduanya memproyeksikan perak bisa menyentuh US$100 pada 2026, didorong terutama oleh permintaan investasi ritel, yang mereka anggap sebagai “juggernaut” sejati di balik reli saat ini.

Faktor risiko: Perlambatan ekonomi global, koreksi likuiditas mendadak, atau melemahnya kepercayaan terhadap kontrak kertas bisa memicu penurunan cepat. Memantau volume impor India, aliran ETF, dan sentimen terhadap posisi short besar yang tidak hedging akan sangat penting.

Kisah perak pada akhirnya berkurang menjadi ini: pasokan tidak dapat mengikuti kebutuhan industri yang meningkat dan minat investor yang melonjak. Sampai kapasitas baru tersedia—yang tidak akan terjadi dalam beberapa tahun—ketidakseimbangan ini akan tetap menjadi tema dominan. Harga perak saat ini mencerminkan kelangkaan nyata, bukan sekadar spekulasi.