Oracle Menyampaikan Hasil Kuartal 2 yang Kuat Didukung oleh Percepatan Infrastruktur Cloud

Perusahaan Oracle ORCL menunjukkan momentum yang luar biasa di kuartal kedua tahun fiskal 2026, dengan hasil yang secara signifikan melampaui ekspektasi pasar. Raksasa perangkat lunak perusahaan melaporkan laba non-GAAP sebesar $2,26 per saham, mewakili premi sebesar 38,65% dari perkiraan konsensus dan menandai lonjakan sebesar 54% secara tahun-ke-tahun dalam nilai USD (51% dalam mata uang konstan).

Kekuatan utama di balik kinerja ini berasal dari ekspansi agresif Oracle dalam infrastruktur cloud, di mana perusahaan memposisikan dirinya sebagai destinasi utama untuk beban kerja kecerdasan buatan. Perpindahan strategis ini telah menarik komitmen besar dari raksasa industri termasuk Meta dan NVIDIA, menegaskan kekuatan kompetitif platform Oracle.

Pertumbuhan Pendapatan Menunjukkan Permintaan Pasar yang Kuat

Total pendapatan mencapai $16,1 miliar, mencerminkan pertumbuhan sebesar 14% dalam USD dan 13% dalam mata uang konstan dibandingkan periode tahun sebelumnya. Distribusi geografis menunjukkan kinerja yang sangat kuat di Amerika, yang menyumbang $10,47 miliar (65,2% dari total pendapatan) dengan ekspansi sebesar 17,2% secara tahun-ke-tahun. Eropa/Tengah Timur/Afrika menyumbang $3,76 miliar (23,4% dari pendapatan) dengan pertumbuhan 11,2%, sementara Asia Pasifik menghasilkan $1,83 miliar (11,4% dari pendapatan) dengan peningkatan 4,9% secara tahun-ke-tahun.

Infrastruktur Cloud Muncul sebagai Mesin Pertumbuhan

Segmen infrastruktur cloud telah muncul sebagai katalisator utama untuk trajektori ekspansi Oracle. Pendapatan infrastruktur cloud mencapai $4,1 miliar, mewakili peningkatan sebesar 68% dalam USD (66% dalam mata uang konstan). Yang menarik, pendapatan terkait GPU melonjak 177%, mencerminkan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk sumber daya komputasi kecerdasan buatan.

Ekosistem layanan basis data cloud Oracle terus menunjukkan ekspansi yang luar biasa. Pendapatan terkait basis data naik 30%, dengan pendapatan Autonomous Database meningkat 43% dan konsumsi Multicloud mempercepat 817% secara tahun-ke-tahun. Strategi multicloud perusahaan—yang digambarkan Oracle sebagai model penerapan “salin dan tempel cloud” di seluruh AWS, Azure, dan Google Cloud Platform—telah menghasilkan 45 wilayah aktif dengan 27 wilayah tambahan yang direncanakan. Hanya selama Q2, Oracle meluncurkan 11 wilayah multicloud baru, memperluas jejak geografis secara signifikan.

Percepatan Pendapatan Aplikasi Cloud dan SaaS

Aplikasi cloud menyumbang $3,9 miliar dalam pendapatan Q2, meningkat 11% baik dalam USD maupun dalam mata uang konstan. Aplikasi back-office strategis menghasilkan $2,4 miliar dengan pertumbuhan 16% dalam mata uang konstan. Produk Fusion Cloud ERP mencapai $1,1 miliar dalam pendapatan dengan pertumbuhan USD sebesar 18% (17% dalam cc), sementara NetSuite Cloud ERP mencapai tonggak $1 miliar dengan pertumbuhan 13% dalam kedua metrik. Modul manajemen sumber daya manusia dan pengalaman pelanggan dari suite Fusion berkembang masing-masing sebesar 14% dan 12%.

Menggabungkan semua aliran pendapatan cloud (SaaS plus IaaS), Oracle mencapai $8 miliar dalam total pendapatan cloud, mewakili pertumbuhan 34% dalam USD dan 33% dalam mata uang konstan—sebuah percepatan yang berarti dari tingkat pertumbuhan 24% yang tercatat di kuartal tahun sebelumnya. Pendapatan cloud kini mencapai 50% dari total campuran pendapatan perusahaan.

Segmen Perangkat Lunak Warisan Mengalami Transisi

Pendapatan perangkat lunak menurun 3% dalam USD dan 5% dalam mata uang konstan menjadi $5,9 miliar, mencerminkan pergeseran strategis Oracle dari model pengiriman on-premises ke berbasis cloud. Pendapatan lisensi perangkat lunak secara khusus menyusut 21% dalam USD menjadi $939 juta, menandakan percepatan preferensi pasar terhadap penerapan cloud. Pendapatan dukungan perangkat lunak tetap hampir sama di $4,94 miliar dengan pertumbuhan USD yang modest sebesar 1%.

Pendapatan perangkat keras, yang terus mewakili komponen pendapatan yang lebih kecil, mencapai $776 juta dengan pertumbuhan USD sebesar 7% dan pertumbuhan mata uang konstan sebesar 5%. Pendapatan layanan meningkat 7% dalam USD dan 6% dalam mata uang konstan menjadi $1,43 miliar.

Ekspansi Infrastruktur Mendukung Permintaan yang Meningkat

Jejak pusat data Oracle telah berkembang secara substansial, dengan 147 wilayah yang berhadapan langsung dengan pelanggan saat ini beroperasi dan 64 wilayah tambahan dalam perencanaan. Selama Q2, perusahaan menyediakan sekitar 400 megawatt kapasitas pusat data untuk mendukung beban kerja yang meningkat. Kapasitas GPU meningkat 50% dibandingkan kuartal fiskal pertama, dengan fasilitas SuperCluster di Abilene, Texas menerima lebih dari 96.000 chip NVIDIA Grace Blackwell GB200.

Komitmen Pelanggan Menunjukkan Potensi Pendapatan Masa Depan

Selama kuartal tersebut, Oracle mengamankan $68 miliar dalam komitmen pelanggan baru, membawa Remaining Performance Obligations (RPO) menjadi $523 miliar. Backlog yang besar ini tumbuh 438% secara tahun-ke-tahun dan mencakup komitmen dari perusahaan teknologi besar termasuk Meta dan NVIDIA. Metode RPO mewakili sekitar $173 miliar yang diharapkan akan diakui sebagai pendapatan dalam 12 bulan ke depan, mencerminkan pertumbuhan 40% secara tahun-ke-tahun.

Profitabilitas dan Leverage Operasi

Total biaya operasi non-GAAP meningkat 17% dalam USD dan 16% dalam mata uang konstan menjadi $9,3 miliar, dengan biaya cloud dan perangkat lunak naik 45% menjadi $3,99 miliar karena Oracle berinvestasi besar-besaran dalam ekspansi kapasitas infrastruktur. Pendapatan operasi non-GAAP mencapai $6,7 miliar dengan pertumbuhan USD sebesar 10% dan pertumbuhan mata uang konstan sebesar 8%, menghasilkan margin operasi non-GAAP sebesar 42%.

Secara GAAP, pendapatan operasi mencapai $4,7 miliar dengan pertumbuhan USD sebesar 12% dan pertumbuhan mata uang konstan sebesar 9%, menghasilkan margin operasi GAAP sebesar 29%.

Kekuatan Neraca dan Alokasi Modal

Posisi kas Oracle menguat menjadi $19,2 miliar per 30 November 2025, dibandingkan dengan $10,8 miliar tiga bulan sebelumnya. Arus kas operasi untuk Q2 mendekati $0,8 miliar.

Pengeluaran modal mencapai $8,1 miliar selama kuartal ini karena Oracle mempercepat pembangunan pusat data untuk menampung permintaan cloud yang meningkat pesat. Arus kas bebas tercatat negatif $7,3 miliar untuk periode ini, dengan manajemen mencatat bahwa sebagian besar investasi modal mewakili peralatan yang menghasilkan pendapatan untuk pengembangan pusat data daripada properti, bangunan, atau infrastruktur daya (yang biasanya disusun melalui perjanjian sewa).

Total kewajiban utang mencapai $108,1 miliar per 30 November 2025, dibandingkan dengan $92,6 miliar enam bulan sebelumnya, mencerminkan peningkatan pinjaman untuk mendanai inisiatif ekspansi infrastruktur cloud.

Pengembalian Pemegang Saham dan Kebijakan Dividen

Selama periode enam bulan tahun fiskal 2025, Oracle membeli kembali $95 juta saham dan mendistribusikan $2,85 miliar dalam pembayaran dividen. Perusahaan mengumumkan dividen tunai kuartalan sebesar 50 sen per saham untuk pemegang saham yang tercatat per 9 Januari 2026, yang akan dibayarkan pada 23 Januari 2026.

Panduan Masa Depan Mencerminkan Kepercayaan terhadap Trajektori Cloud

Untuk Q3 tahun fiskal 2026, Oracle memproyeksikan pertumbuhan pendapatan cloud total sebesar 37% hingga 41% dalam mata uang konstan (40% hingga 44% dalam USD). Total pendapatan perusahaan diperkirakan akan meningkat 16% hingga 18% dalam mata uang konstan (19% hingga 21% dalam USD). Laba per saham non-GAAP diperkirakan akan tumbuh 12% hingga 14% dalam mata uang konstan, mencapai $1,64 hingga $1,68 per saham, sementara pertumbuhan EPS berbasis USD diproyeksikan sebesar 16% hingga 18%, menghasilkan $1,70 hingga $1,74 per saham.

Untuk tahun fiskal 2026 secara penuh, manajemen menegaskan kembali panduan pendapatan sebesar $67 miliar. Namun, mengingat tambahan RPO sebesar $68 miliar selama Q2 yang tersedia untuk monetisasi cepat, Oracle telah menyesuaikan ekspektasi ke atas sebesar $4 miliar untuk pendapatan tahun fiskal 2027.

Perusahaan meningkatkan ekspektasi pengeluaran modal tahun fiskal 2026 sekitar $15 miliar dibandingkan panduan sebelumnya, mencerminkan percepatan kebutuhan pembangunan infrastruktur. Translasi mata uang diharapkan menghasilkan dampak pendapatan positif sebesar 2% hingga 3% dan efek EPS positif sebesar 6 sen di Q3.

Posisi Pasar dan Dinamika Kompetitif

Oracle saat ini memegang peringkat Zacks Rank #3 (Hold). Dalam sektor teknologi yang lebih luas, perusahaan seperti Amphenol APH, NVIDIA NVDA, dan CommScope COMM mempertahankan penilaian Zacks Rank #1 (Strong Buy). Selama 12 bulan terakhir, saham Amphenol naik 88,4%, NVIDIA mengapresiasi 33,8%, dan CommScope meraih kenaikan 250,2%, mencerminkan kepercayaan investor yang kuat terhadap ekosistem infrastruktur teknologi yang mendukung inisiatif cloud dan AI.