Dari sudut pandang kasino, pasar prediksi: perbedaan dengan kasino, kekurangan fatal, dan bentuk akhir

Bagaimana sebenarnya memahami pasar prediksi?

Ada yang mengatakan ini adalah sebuah kasino, ada yang mengatakan ini adalah inovasi besar dalam perdagangan informasi.

Lalu, apa sebenarnya pasar prediksi itu?

Kata “kasino” memang memiliki banyak konotasi negatif dan abu-abu,

menghitung probabilitas, menebak naik turun, bertaruh, meskipun dari segi operasi dan pengalaman mirip kasino,

tetapi memandang pasar prediksi secara sederhana sebagai kasino sebenarnya lebih mirip dengan pemikiran yang malas dan penghinaan terhadap hal-hal baru.

Setelah studi sistematis, saya merasa pasar prediksi bukan hanya kasino, juga bukan hanya mengubah kasino, tetapi adalah “pasar perdagangan informasi” yang benar-benar dapat mempengaruhi dunia dan mengumpulkan informasi pasar.

Kita dapat mempelajari pasar prediksi dari sudut pandang kasino secara sistematis.

1. Apa perbedaan inti antara pasar prediksi dan kasino?

Perbedaan inti antara pasar prediksi dan kasino adalah hak penetapan harga dan perbedaan mendasar dalam penanggung risiko.

Kasino adalah: penetapan harga oleh bandar pusat + taruhan tak terbatas,

Pasar prediksi adalah: penetapan harga kolektif oleh pengguna + taruhan satu sama lain.

Berikut perbandingan dalam tabel:

Melalui dua contoh, kita bisa lebih langsung memahami perbedaan keduanya:

Contoh kasino: bertaruh “Piala Dunia Brasil menang”

Anda bertaruh 100 yuan, odds 1.95

Bandar menetapkan harga, Anda hanya menerima

Brasil menang → Anda mendapatkan 195, bandar rugi 95

Brasil kalah → bandar mengambil 100

Bandar adalah satu-satunya lawan Anda, dia menanggung semua risiko

Bandar mendapatkan keuntungan jangka panjang dari house edge (5%)

Contoh pasar prediksi: bertaruh “Pemilihan Presiden AS 2028 Trump menang”

Saat ini Yes = 0.60 USD (harga pasar)

Anda membeli 100 bagian Yes → menghabiskan 60 USDC

Ada yang menjual kepada Anda Yes → Dia yakin Trump tidak akan menang

Anda dan “penjual Yes” saling bertaruh

Platform (Polymarket) tidak ikut bertaruh, hanya mengenakan biaya transaksi 1%

Harga didorong oleh semua pembeli dan penjual, seperti saham

Sederhananya, kasino adalah Anda bermain kartu dengan bandar, pasar prediksi adalah Anda bermain kartu dengan teman.

2. Apa keunggulan pasar prediksi dibandingkan kasino?

Dari taruhan antara kasino dan bandar, hingga taruhan antar pengguna di pasar prediksi, ini membawa banyak perubahan.

Pasar prediksi memiliki empat keunggulan struktural yang sangat mencolok dibandingkan kasino tradisional:

1️⃣ Tidak perlu melakukan pemodelan pengendalian risiko yang rumit

Dalam mekanisme pasar prediksi, bahkan pasar niche yang sangat kecil pun dapat dibuka dengan lancar.

Contoh kecil seperti “apakah akan hujan di kota tertentu besok” juga bisa diperdagangkan.

Ini karena pengguna biasanya memiliki keunggulan informasi, harga yang wajar terbentuk secara otomatis melalui hubungan penawaran dan permintaan pasar

Sedangkan untuk kasino tradisional, bandar kekurangan data yang cukup, sehingga tidak berani membuka jenis taruhan ini secara sembarangan.

Kasino tradisional harus mengandalkan pengaturan odds secara manual, serta menerapkan batasan ketat.

2️⃣ Operator platform menanggung risiko nol

Platform pasar prediksi tidak berperan sebagai lawan taruhan → Oleh karena itu, tidak akan pernah terjadi kegagalan besar

Platform hanya perlu mengenakan biaya transaksi yang relatif rendah (biasanya antara 0.5~2%) untuk mendapatkan keuntungan.

Namun dalam mode kasino tradisional, jika bandar mengalami margin call = seluruh platform menghadapi risiko kegagalan besar

Ini karena bandar harus menanggung semua risiko besar dari taruhan tak terbatas sendiri.

3️⃣ Sumber likuiditas menggunakan model crowdsourcing

Untuk pasar prediksi, semua pengguna yang berpartisipasi di platform sebenarnya adalah penyedia likuiditas.

Sedangkan untuk kasino tradisional, semua likuiditas harus bergantung pada bandar sendiri yang menanggung secara mandiri.

Dalam kondisi ini, pasar kecil harus menerapkan batasan ketat untuk mencegah kerugian dari dana besar.

4️⃣ Mendukung keluar kapan saja secara fleksibel

Dalam pasar prediksi, pengguna dapat menjual posisi mereka kapan saja seperti bertransaksi saham, sehingga efisiensi penggunaan dana meningkat secara signifikan.

Selain itu, pasar prediksi juga mendukung perdagangan leverage, lindung nilai risiko, dan berbagai strategi investasi kompleks lainnya.

Sedangkan di kasino tradisional, setelah bertaruh, dana akan terkunci sepenuhnya, peserta tidak bisa keluar di tengah jalan, hanya bisa bertahan sampai waktu penyelesaian akhir.

Singkatnya, revolusi pasar prediksi adalah menyebarkan bandar ke pasar, keunggulannya adalah nol risiko, efisiensi tinggi, cakupan luas.

Namun, segala sesuatu memiliki dua sisi, apa yang dikorbankan oleh pasar prediksi?

Utamanya adalah kontrol atas pasar dan kapasitas menanggung dana besar.

3. Di mana kekurangan pasar prediksi?

Dalam desain mekanisme, pasar prediksi memiliki satu kekurangan fatal: tidak dapat membentuk maker pasar.

Mari kita lihat dulu apa itu maker pasar: terus-menerus menampilkan kutipan dua arah (beli/jual), mendapatkan spread + biaya.

Misalnya di bursa, Anda menaruh beli 99 yuan / jual 101 yuan, orang lain membeli order jual Anda → Anda mendapatkan selisih 2 yuan, ini adalah EV (Expected Value) jangka panjang yang positif.

Lalu, mengapa sulit menjadi maker pasar di pasar prediksi?

Ada tiga masalah mekanisme utama:

1️⃣ Tidak ada mekanisme penutupan pasar

Dalam pasar prediksi, hasil acara bisa diperdagangkan kapan saja sebelum hasil keluar, bahkan di detik terakhir.

Ini menyebabkan pemain dalam memiliki insentif untuk bertaruh di menit terakhir, menghabiskan likuiditas.

2️⃣ Tidak ada slippage/batasan

Dalam pasar prediksi, order besar bisa dieksekusi dengan harga pasar saat ini.

Ini menyebabkan maker pasar yang menaruh order bisa langsung ditembus, menerima posisi di harga tinggi.

3️⃣ Keluar tanpa biaya

Pemain dalam bisa menyerang saat masuk, bertahan saat keluar, maker pasar hanya bisa menerima posisi secara pasif.

Kembali ke kasino tradisional, bandar bisa menutup pasar (menghentikan transaksi 30 menit sebelum acara selesai), bisa membatasi jumlah taruhan (maks 1000U), bisa menambahkan slippage (penambahan harga otomatis untuk order besar), bisa menolak menerima order.

Oleh karena itu, bandar bisa mendapatkan EV positif, keunggulannya sekitar 2%-5%.

Di pasar prediksi, maker pasar tidak memiliki mekanisme perlindungan + dibidik secara tepat oleh pemain dalam → secara jangka panjang pasti merugi (EV negatif)

EV negatif adalah permainan yang secara matematis sudah dipastikan merugi, orang pintar tidak akan menjadi bandar, atau menjadi bandar yang bisa menutup pasar, membatasi, dan menambahkan slippage.

Di platform seperti Polymarket yang tanpa batasan, keluar tanpa biaya, dan penetapan harga pasar, setiap maker pasar yang tidak memiliki kondisi likuiditas pasti akan merugi.

Hasil akhirnya adalah, likuiditas pasar niche sangat buruk, dana besar pun tidak bisa masuk.

4. Ada solusi apa untuk mengatasi kekurangan fatal pasar prediksi?

Satu-satunya solusi sistematis untuk mengatasi tiga kekurangan fatal pasar prediksi saat ini adalah: protokol maker pasar otomatis khusus pasar prediksi.

Nama lengkap dalam bahasa Inggris: Permissionless Proprietary Automated Market Maker for Prediction Markets.

Ini adalah protokol DeFi yang memungkinkan siapa saja membuat pasar prediksi, pengelola pasar dapat mengontrol slippage, LP eksternal menyediakan likuiditas dan mendapatkan EV positif.

Sederhananya, ini adalah gabungan dari Polymarket + Hyperliquid + Uniswap, dirancang khusus untuk dana besar kasino.

Tiga elemen inti:

1️⃣ Pembuatan pool tanpa izin

Siapa saja bisa membuat pasar, mengatasi masalah cold start pasar niche.

Pengalaman setara dengan Uniswap, memungkinkan dompet mana saja membuat pasangan perdagangan apa saja.

2️⃣ Pool likuiditas yang dapat dikontrol

Pengelola pasar menentukan kurva slippage/waktu penutupan, mencegah order besar jahat atau sniper di menit terakhir.

Misalnya mendukung kurva slippage dinamis (semakin besar volume, semakin tinggi slippage), mengunci pool otomatis beberapa menit sebelum acara, batas taruhan per order.

3️⃣ LP profesional

Maker pasar eksternal menyetor dana untuk mendapatkan fee, mencapai EV positif.

Dengan EV positif, maker pasar profesional baru bisa masuk.

Sebenarnya, Hyperliquid sudah merupakan implementasi tingkat tinggi dari PropAMM, cocok untuk market maker frekuensi tinggi, dan fee dinamis lebih terkendali serta lebih profesional.

5. Ringkasan

Artikel ini dari sudut pandang kasino, secara sistematis menjelaskan perbedaan, keunggulan, dan kekurangan pasar prediksi, serta mengusulkan solusi terkait.

Semoga melalui artikel ini, semua orang dapat memahami pasar prediksi secara lebih mendalam, dan melihat bentuk masa depan pasar prediksi.

Pasar prediksi dapat dibagi menjadi tiga tahap:

1️⃣ Bentuk kasino tradisional: aktivitas hitam abu-abu pencucian uang, utamanya adalah taruhan antara pengguna dan bandar, masalahnya adalah biaya pengendalian risiko yang tinggi dan risiko kegagalan platform.

2️⃣ Pasar prediksi generasi pertama: perwakilan utamanya adalah Polymarket, pemain saling bertaruh, kekurangan di antaranya adalah EV maker pasar negatif, pasar niche mati, dana besar sulit masuk.

3️⃣ Pasar prediksi generasi kedua: protokol seperti PropAMM, tanpa izin + slippage yang dapat dikontrol + LP profesional, secara sistematis mengatasi tiga kekurangan utama yang ada.

Siapa yang bisa pertama kali mewujudkan versi lengkap Polymarket + Hyperliquid + Uniswap, mungkin akan menguasai pasar bernilai ratusan miliar dolar ini!