Kelebihan Pasokan Kopi Global Memicu Penurunan Harga Berkelanjutan di Tengah Lonjakan Produksi

Kontrak berjangka kopi mengalami penurunan tajam minggu ini karena baik varietas arabica maupun robusta tertekan oleh tekanan pasokan yang meningkat. Kontrak berjangka kopi arabica Maret turun 8,20 poin (-2,28%), sementara kontrak robusta Januari turun 107 poin (-2,65%), dengan arabica mencapai level terendah dalam 3 minggu dan robusta merosot ke level terendah dalam 4 bulan. Tren penurunan selama dua minggu ini mencerminkan pergeseran fundamental dalam sentimen pasar yang didorong oleh ekspektasi pasokan yang cukup mengalir ke pasar global.

Perluasan Pasokan di Berbagai Wilayah Produsen Utama

Prospek produksi kopi Brasil mengalami revisi naik yang signifikan, menegaskan sejarah panen besar yang cukup. Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, meningkatkan estimasi produksi kopi tahun 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Penyesuaian naik ini mengikuti kondisi cuaca yang menguntungkan, dengan Minas Gerais—wilayah utama penghasil arabica Brasil—menerima 79,8 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 12 Desember, mewakili 155% dari rata-rata curah hujan historis. Hujan yang melimpah ini telah meredakan kekhawatiran kekeringan sebelumnya dan menandakan perkembangan tanaman yang kuat.

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, secara bersamaan meningkatkan produksinya. Ekspor kopi negara ini pada November melonjak 39% tahun-ke-tahun menjadi 88.000 ton metrik, sementara ekspor tahun berjalan (Januari hingga November) meningkat 14,8% menjadi 1,398 juta ton metrik. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memperkirakan bahwa produksi 2025/26 bisa mencapai 10% di atas tahun sebelumnya jika kondisi cuaca tetap stabil, dengan proyeksi output 2025/26 sebesar 31 juta kantong—tinggi empat tahun.

Perkiraan Produksi Global Mengarah ke Pasokan Rekor

Pasar kopi internasional menghadapi tingkat pasokan yang secara historis tinggi. Departemen Pertanian AS melalui Foreign Agriculture Service memproyeksikan produksi kopi dunia tahun 2025/26 mencapai rekor 178,68 juta kantong, meningkat 2,5% dari tahun sebelumnya. Produksi arabica diperkirakan menurun 1,7% menjadi 97,022 juta kantong, sementara output robusta akan meningkat 7,9% menjadi 81,658 juta kantong. Pertumbuhan yang tidak seimbang ini menegaskan bahwa kelimpahan robusta mendorong tekanan tertentu pada harga.

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun hanya 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan bahwa pasokan tetap tangguh meskipun menghadapi hambatan ekspor yang moderat.

Dinamika Persediaan dan Sinyal Campuran

Persediaan arabica yang dipantau ICE mencapai level terendah selama 1,75 tahun yaitu 398.645 kantong pada 20 November, meskipun kemudian pulih menjadi 426.523 kantong pada 5 Desember. Sementara itu, persediaan robusta menurun ke level terendah dalam 11,5 bulan yaitu 4.012 lot, menunjukkan adanya kekurangan dalam ketersediaan jangka pendek. Namun, stok akhir global diperkirakan akan meningkat 4,9% menjadi 22,819 juta kantong di tahun 2025/26, dibandingkan 21,752 juta kantong di 2024/25, mencerminkan sejarah pasokan yang cukup dalam akumulasi.

Kondisi persediaan kopi di AS tetap terbatas karena pembelian dari Brasil yang berkurang. Pembeli Amerika mengurangi akuisisi kopi Brasil sebesar 52% dari Agustus hingga Oktober (ketika tarif tinggi diberlakukan) menjadi hanya 983.970 kantong dibandingkan periode tahun sebelumnya. Meskipun tarif telah dinormalisasi, stok AS belum kembali normal.

Data ekspor kopi hijau Brasil memberikan sedikit penyeimbang, dengan pengiriman bulan November menurun 27% tahun-ke-tahun menjadi 3,3 juta kantong, menunjukkan adanya kendala ekspor jangka pendek dari produsen utama.

Perpaduan dari proyeksi produksi yang melonjak, pasokan yang diperluas di berbagai asal utama, dan peningkatan stok akhir global telah menciptakan momentum penurunan harga yang tampaknya akan bertahan seiring panen berlangsung sepanjang musim.