Pernyataan resmi mengatakan inflasi 2,7%, tetapi di pihak Gedung Putih justru muncul angka 1,6%—ketika melihat informasi ini, saya langsung duduk tegak.

Pengalaman sekitar sepuluh tahun di dunia kripto memberi tahu saya bahwa sinyal buruk seperti ini biasanya menandakan sesuatu yang besar akan terjadi. Kemarin saat libur Natal, bursa sangat sepi, Bitcoin bergelombang di sekitar $87.000 dan bergerak sideways. Saya tidak berpikir panjang, langsung mulai masuk secara bertahap.

Ada yang bertanya, kenapa saya begitu yakin? Dari segi teknikal tidak ada yang istimewa. Tapi saya ingat bagaimana bull run besar yang melanda pasar pada 2020 bisa terjadi—suku bunga langsung turun ke nol, mesin cetak uang Federal Reserve berjalan 24 jam. Situasi saat ini semakin mirip dengan itu.

**Data ini harus bisa dibaca**

CPI bulan November memang turun ke 2,7%, CPI inti juga turun ke 2,6%, ini angka terendah sejak 2021. Tapi yang penting bukan angka-angka publik ini, melainkan angka 1,6% yang tiba-tiba dikatakan oleh penasihat ekonomi Gedung Putih, Hasset.

Orang ini pernah menjadi "penasihat tangguh" di dekat seorang tokoh besar, dan suaranya saat ini bukan sekadar bercanda. Ditambah lagi, Federal Reserve baru saja menyelesaikan pemangkasan suku bunga ketiga kalinya tahun ini pada 18 Desember. Dari situ sudah bisa dilihat—mereka sedang mengirim sinyal ke pasar: ruang untuk pemangkasan suku bunga masih sangat besar.

Secara sederhana, ekspektasi pasar sudah berbalik. Menurut alat FedWatch dari CME, probabilitas ekspektasi pemangkasan suku bunga lebih lanjut meningkat tajam. Perubahan ekspektasi ini adalah nutrisi terbaik untuk memulai tren pasar.

**Sejarah punya pola tertentu**

Saya menelusuri siklus pemangkasan suku bunga Federal Reserve selama 20 tahun terakhir dan menemukan pola menarik: setiap kali siklus pemangkasan dimulai, Bitcoin selalu mampu melesat dengan luar biasa. Contohnya adalah tahun 2019—ketika Fed mulai memangkas suku bunga, BTC dari sekitar 3000-an langsung naik ke lebih dari 11000. Likuiditas pasar menjadi melimpah, dana harus mencari tempat, dan aset kripto pun menjadi "pelarian" yang populer.

Situasi saat ini hampir sama persis dengan waktu itu. Pertumbuhan ekonomi AS melambat, inflasi meskipun belum terkendali sepenuhnya, sudah menunjukkan tekanan penurunan yang nyata. Dalam konteks ini, kebijakan pun cenderung ke pelonggaran. Apa arti pelonggaran ini? Uang menjadi lebih murah, institusi dan retail akan mencari aset dengan imbal hasil lebih tinggi.

Sebagai "emas digital", posisi Bitcoin menjadi sangat menarik saat ini. Baik untuk lindung nilai terhadap inflasi maupun mencari kurva imbal hasil yang lebih tinggi, Bitcoin menjadi pilihan yang bagus.

**Mengapa saya memilih membangun posisi sekarang**

Harga $87.000 terlihat tinggi, tapi jika dilihat dari posisi siklus relatif, ini sebenarnya adalah waktu yang baik untuk masuk. Sentimen pasar belum terlalu panas, masyarakat masih menunggu, dan para institusi baru mulai melakukan akumulasi.

Begitu pasar yakin bahwa siklus pemangkasan suku bunga benar-benar akan dimulai, begitu ekspektasi likuiditas melimpah sepenuhnya terinternalisasi, saat itu masuk ke pasar tidak lagi di harga $87.000. Saya sudah melihat banyak investor yang menunggu dan akhirnya hanya mengejar di harga tinggi, jadi saya memilih masuk secara bertahap.

Ini bukan taruhan terhadap pergerakan jangka pendek, melainkan taruhan terhadap dimulainya siklus besar. Siklus ekonomi, siklus kebijakan, siklus pasar—semuanya punya ritme sendiri, dan sejarah selalu berulang dengan berbagai cara.