#比特币与黄金战争 $BTC $ETH $BIFI

Kapan tekanan depresiasi yen akan berhenti? Angka sudah di depan mata

Bank of Japan terus menaikkan suku bunga, tetapi yen tetap tidak bergerak. Pelaku pasar semakin menyadari—ini bukan masalah yang bisa dengan mudah dibalik oleh kebijakan. JPMorgan dan BNP Paribas sama-sama memperingatkan: perpecahan spread suku bunga AS-Jepang, tingkat suku bunga riil yang sangat negatif, dan aliran modal yang terus keluar, ketiga gunung ini menekan, yen mungkin akan terdepresiasi ke 160, 164, bahkan menembus 165 sebelum akhir 2026.

Lihat performa tahun ini—yen baru naik kurang dari 1%, rebound pada bulan April yang belum lama ini langsung terkikis oleh ekspektasi tarif Trump. Harga transaksi saat ini di sekitar 155.70, sudah mendekati titik terendah tahun ini. Strategi arbitrase mulai kembali aktif, dana leverage yang berspekulasi bearish terhadap yen mencapai level tertinggi dalam 7 bulan.

Bagaimana aliran dana? Investor ritel menghamburkan uang di aset luar negeri, perusahaan masih sibuk melakukan merger dan akuisisi lintas batas, uang terus mengalir keluar tanpa henti. Sikap hawkish Federal Reserve semakin menjadi batu sandungan, memperkuat tekanan.

Apakah kebijakan intervensi akan dilakukan? Pejabat bank sentral akhir-akhir ini tidak diam saja, berbagai pernyataan keluar. Tapi jujur saja, hanya mengandalkan ucapan tidak cukup untuk menahan gelombang depresiasi ini. Di mana peluang sebenarnya? Tergantung bagaimana kebijakan selanjutnya akan berkembang.