Besok Bitcoin akan menghadapi hari jatuh tempo opsi dalam skala besar, dengan kontrak senilai 23,6 miliar dolar AS yang terkonsentrasi untuk diselesaikan. Banyak orang memperhatikan pergerakan harga, sebenarnya variabel utama berasal dari struktur dana di baliknya.

Apa mekanisme inti dari penyelesaian kali ini? Maker pasar perlu membongkar posisi lindung nilai yang mereka pegang. Setelah posisi lindung nilai besar ini dilikuidasi, kekuatan yang sebelumnya menopang dan menekan harga akan hilang. Pasar akan memasuki periode kekosongan dana—selama waktu ini, harga mungkin tidak bergerak sesuai logika konvensional, volatilitas akan membesar secara signifikan, sampai kekuatan dana baru masuk dan menetapkan harga kembali.

Lalu, di mana peluang tradingnya? Jika BTC setelah penyelesaian cepat kembali ke wilayah support padat di antara 80.000 dan 82.000, tidak perlu terlalu panik. Penurunan ini sering kali menjadi awal rebound jangka pendek, bukan sinyal keruntuhan tren. Pada grafik jam sudah menunjukkan tanda-tanda: harga sedang turun, tetapi volume dana yang keluar tidak meningkat secara bersamaan, ini adalah tanda divergensi bullish yang khas. Ini menunjukkan tekanan jual mulai melemah, pasar sedang menyiapkan pemulihan teknikal.

Melihat catatan sebelumnya. Dari siklus 2021-2022 hingga 2024-2025, sinyal serupa muncul sebanyak 4 kali, dan Bitcoin kemudian mengalami rebound, bahkan beberapa di antaranya langsung membalik tren. Sentimen pasar saat ini tetap berhati-hati, harapan yang lebih realistis adalah melihat rebound terlebih dahulu, bukan langsung mengharapkan pembalikan tren.

Singkatnya, fokuslah pada perubahan struktur likuiditas daripada terlalu terpaku pada pola lilin K, karena volatilitas selama periode kekosongan dana adalah fenomena pasar yang normal.