Perselisihan Tata Kelola AAVE Memicu Penjualan Whale dan Meningkatkan Kekhawatiran Tata Kelola DeFi

Menurut Odaily, protokol peminjaman keuangan terdesentralisasi utama Aave telah memasuki periode turbulensi tata kelola, memicu perdebatan internal, volatilitas pasar, dan penjualan besar-besaran oleh paus yang menarik perhatian di seluruh sektor DeFi.

Kontroversi ini berasal dari perubahan operasional terbaru oleh Aave Labs, yang mengubah routing transaksi swap di antarmuka Aave. Protokol beralih dari ParaSwap ke Cow Swap, sebuah langkah yang secara efektif mengalihkan sebagian pendapatan terkait swap dari kas DAO Aave dan menuju Aave Labs itu sendiri. Anggota komunitas dengan cepat mengidentifikasi dampak tersebut, memperkirakan bahwa perubahan ini dapat mengalihkan sekitar $200.000 per minggu dalam biaya, atau lebih dari $1 juta secara tahunan, dari dana yang dikelola DAO.

Perkembangan ini menghidupkan kembali perdebatan yang telah lama ada mengenai kepemilikan pendapatan dan batasan tata kelola dalam protokol terdesentralisasi. Banyak peserta DAO berpendapat bahwa pendapatan yang dihasilkan oleh protokol seharusnya menjadi milik pemegang token daripada tim pengembang, terutama mengingat posisi Aave sebagai platform DeFi yang matang dan terdesentralisasi. Lainnya membela perubahan ini sebagai sesuatu yang diperlukan untuk keberlanjutan pengembangan jangka panjang.

Menanggapi ketidakpuasan yang semakin meningkat, mantan CTO Aave Ernesto Boado mengajukan proposal tata kelola yang bertujuan untuk mentransfer kendali atas aset merek Aave yang penting—termasuk domain, akun media sosial, dan hak penamaan—kepada Aave DAO. Para pendukung melihat proposal tersebut sebagai cara untuk memperkuat desentralisasi dan melindungi kepentingan jangka panjang DAO, sementara para kritikus memperingatkan bahwa langkah semacam itu dapat mempersulit efisiensi operasional dan tanggung jawab hukum.

Tak lama setelah ketegangan pemerintahan meningkat, pemegang token AAVE kedua terbesar melakukan jual besar-besaran, melikuidasi sekitar 230,000 token AAVE. Penjualan tersebut, yang bernilai sekitar $38 juta, dilaporkan diselesaikan dengan kerugian signifikan dibandingkan dengan biaya akuisisi asli si paus. Transaksi tersebut menambah tekanan turun pada harga AAVE dan secara luas diinterpretasikan sebagai sinyal menurunnya kepercayaan di antara investor besar di tengah ketidakpastian pemerintahan.

Situasi Aave menyoroti tantangan struktural yang lebih luas yang dihadapi industri DeFi seiring dengan kematangan protokol dan penghasilan substansial yang dihasilkan. Pertanyaan mengenai siapa yang mengontrol pendapatan protokol, kekayaan intelektual, dan nilai merek semakin menjadi pusat diskusi tata kelola DAO. Seiring dengan kompleksitas platform terdesentralisasi yang semakin berkembang, menjaga keseimbangan antara kepemilikan komunitas dengan pengembangan yang efisien tetap menjadi isu kunci yang belum terpecahkan.

Sebuah pemungutan suara snapshot ARFC telah dimulai, memungkinkan komunitas AAVE yang lebih luas untuk mengungkapkan posisinya terhadap perubahan tata kelola yang diusulkan. Hasilnya diharapkan dapat mempengaruhi tidak hanya struktur tata kelola Aave di masa depan tetapi juga menetapkan preseden bagi bagaimana protokol DeFi lainnya menangani pembagian pendapatan, otoritas DAO, dan akuntabilitas tim.

Saat peserta pasar secara dekat memantau pemungutan suara, sengketa tata kelola Aave semakin dilihat sebagai studi kasus yang menentukan untuk fase berikutnya dari tata kelola keuangan terdesentralisasi.