Hiperinflasi: ketika mata uang kehilangan nilai dengan kecepatan yang katastrofik

Apa yang terjadi ketika negara kehilangan kendali atas jumlah uang yang beredar? Jawaban atas pertanyaan ini diberikan oleh fenomena yang dikenal sebagai hiperinflasi. Berbeda dengan inflasi biasa yang berusaha dikendalikan oleh lembaga pemerintah, hiperinflasi adalah keadaan di mana harga naik dengan kecepatan yang begitu gila sehingga nilai nyata mata uang benar-benar menguap.

Definisi dan mekanisme perkembangan hiperinflasi

Ekonomis Filip Keegan dalam karya “Dinamika Uang Hiperinflasi” mengusulkan definisi resmi: hiperinflasi dimulai ketika harga barang dan jasa meningkat lebih dari 50% dalam satu bulan. Terdengar abstrak? Mari kita pertimbangkan contoh konkret. Misalkan, sekantong beras harganya 10 dolar. Dalam sebulan, harga ini melompat menjadi 15 dolar, dan pada bulan berikutnya mencapai 22,50 dolar. Jika tren ini berlanjut, maka dalam waktu enam bulan sekantong beras akan berharga 114 dolar, dan dalam setahun — lebih dari 1000 dolar.

Namun, dalam sebagian besar kasus, laju percepatan terjadi lebih cepat daripada yang telah dijelaskan sejauh ini. Harga dapat berfluktuasi dalam beberapa jam. Kepercayaan konsumen menurun, mata uang nasional terdepresiasi, perusahaan-perusahaan tutup, pengangguran meningkat, dan pajak menurun. Terjadi lingkaran setan degradasi ekonomi.

Episode sejarah inflasi hiper

Republik Weimar: kesalahan jenius dari standar emas

Salah satu contoh paling terkenal dari hiperinflasi secara historis terjadi di Jerman setelah Perang Dunia Pertama. Negara ini meminjam jumlah yang sangat besar, yakin akan kemenangan dan kemampuan untuk menutupi utang dengan reparasi dari para pemenang. Namun, di tempat kemenangan datang kekalahan, dan sekutu menuntut pembayaran senilai miliaran dolar.

Penyebab hiperinflasi Jerman terkait dengan beberapa faktor. Pertama, penghentian standar emas berarti bahwa jumlah uang tidak lagi terkait dengan cadangan emas. Kedua, reparasi dari sekutu memaksa negara untuk meminjam mata uang asing. Ketiga, negara mulai mencetak uangnya sendiri tanpa kontrol.

Sekutu bahkan menolak untuk menerima mark Jerman dalam transaksi, meminta mata uang asing. Jerman mencetak semakin banyak mark, berusaha untuk membeli uang asing, yang hanya mempercepat keruntuhan nilai tukar. Tingkat inflasi meningkat lebih dari 20% setiap hari. Mata uang Jerman jatuh begitu rendah, sehingga orang-orang lebih murah membakar uang kertas untuk pemanasan daripada membeli kayu bakar.

Venezuela: keruntuhan dari kekayaan minyak

Venezuela telah lama memiliki reputasi sebagai negara dengan ekonomi yang kuat berkat cadangan minyak yang besar. Namun, overproduksi minyak pada tahun 1980-an, dipadukan dengan korupsi dan pengelolaan yang buruk di abad baru, menciptakan kondisi untuk bencana ekonomi.

Krisis secara resmi dimulai pada tahun 2010 dan kini dianggap sebagai salah satu yang terburuk dalam sejarah manusia. Inflasi berkembang secara eksponensial: 69% pada tahun 2014, 181% pada tahun 2015. Periode hiperinflasi yang sebenarnya dimulai pada tahun 2016, ketika inflasi tahunan mencapai 800%, dimulai dari 4000% pada tahun 2017 dan meledak menjadi lebih dari 2.600.000% pada awal tahun 2019.

Dalam upaya menstabilkan situasi, Presiden Nicolás Maduro pada tahun 2018 memperkenalkan bolívar suveran baru dengan pengurangan nol (pertukaran 1:100 000). Namun, ekonom Steve Hanke dengan tepat menyebut langkah tersebut sebagai “perbaikan kosmetik”, yang tidak menyelesaikan masalah tanpa perubahan kebijakan ekonomi.

Zimbabwe: dari stabilitas ke bencana

Zimbabwe mulai merdeka pada tahun 1980 dengan ekonomi yang relatif sehat. Namun, program ESAP (Program Restrukturisasi Ekonomi), yang diperkenalkan pada tahun 1991 oleh Presiden Robert Mugabe, menjadi titik balik. Reformasi pertanian yang menyertai program ini menyebabkan jatuhnya produksi pertanian, yang memicu rangkaian bencana ekonomi.

Dolar Zimbabwe mulai menunjukkan ketidakstabilan pada akhir 1990-an. Hiperinflasi dimulai pada awal 2000-an. Angkanya sangat mencengangkan: 624% pada tahun 2004, 1730% pada tahun 2006, 231.150.888% pada bulan Juli 2008. Menurut perhitungan Profesor Steve Hanke, puncaknya terjadi pada bulan November 2008 dengan inflasi tahunan sebesar 89,7 sextiliun persen ( setara dengan 79,6 miliar persen per bulan atau 98% per hari ).

Pada tahun 2008, mata uang sendiri secara resmi ditinggalkan demi uang asing. Zimbabwe masuk dalam sejarah sebagai negara pertama yang mengalami hiperinflasi di abad XXI, dan mencatat episode inflasi kedua terbesar dalam sejarah manusia ( setelah Hongaria ).

Hiperinflasi dan Prospek Kripto

Sistem moneter terpusat rentan terhadap hiperinflasi karena negara dapat mencetak uang tanpa batas. Cryptocurrency yang dibangun di atas blockchain secara prinsip berbeda dari pendekatan ini. Bitcoin dan aset serupa memiliki jadwal penerbitan koin baru yang telah ditentukan sebelumnya, yang menghalangi perluasan jumlah uang secara sewenang-wenang.

Teknologi blockchain menjamin keunikan setiap koin dan melindungi dari duplikasi. Itulah sebabnya cryptocurrency semakin populer di negara-negara dengan hiperinflasi — baik di Venezuela maupun di Zimbabwe, di mana terjadi peningkatan pesat dalam pembayaran P2P dengan aset digital.

Bank sentral dari berbagai negara secara serius mempelajari potensi cryptocurrency sebagai alternatif untuk sistem fiat tradisional. Bank sentral Swedia, Singapura, Kanada, Tiongkok, dan AS sedang bereksperimen dengan blockchain. Namun, bahkan cryptocurrency negara tidak mungkin memiliki pasokan yang ketat seperti Bitcoin, sehingga mereka tidak harus menciptakan revolusi dalam kebijakan moneter.

Kesimpulan

Meskipun kasus hiperinflasi mungkin tampak jarang, mereka menunjukkan betapa cepatnya guncangan politik atau sosial dapat menjatuhkan mata uang tradisional. Penurunan permintaan terhadap produk ekspor utama negara juga dapat menjadi pemicu. Begitu mata uang mulai kehilangan nilai, siklus jahat terbentuk: harga meningkat dengan cepat, kepercayaan terhadap uang menurun, ekonomi runtuh.

Upaya beberapa negara untuk melawan hiperinflasi dengan mencetak uang tambahan terbukti sia-sia — taktik ini hanya mempercepat penurunan lebih lanjut dari mata uang. Menarik untuk mengamati bagaimana penurunan kepercayaan terhadap uang tradisional disertai dengan pertumbuhan minat yang paralel terhadap cryptocurrency. Perubahan semacam itu dapat memiliki konsekuensi serius bagi pemahaman global tentang uang di masa depan.