Rasanya ini bukan lagi soal pasar bullish atau bearish, lebih seperti seluruh dunia kripto sedang menurun.

Bitcoin bukan lagi sekadar pintu masuk, tapi sudah tidak laku dijual.
Uang jelas sedang berpindah tempat, semuanya membeli emas, saham teknologi, yang memiliki konsensus umum atau arus kas.
Bitcoin sekarang sangat canggung, kenaikan bergantung pada imajinasi, saat likuiditas ditarik, harganya langsung turun dan meluncur.
Tanpa cerita baru, tanpa efek menghasilkan uang, tidak ada dana sosial yang masuk, investor ritel tidak membeli, dan investor baru juga tidak masuk.
Lembaga keuangan paling cerdas, hanya akan menambah posisi saat risiko sistem nyata muncul, dan saat ini dunia belum sampai pada tingkat yang memaksa untuk membeli.
Sebagian besar yang tersisa adalah dana arbitrase dan perdagangan jangka pendek, pasar tidak runtuh, tapi jelas tidak semangat.
Yang membuat saya lebih khawatir, tampaknya posisi Bitcoin sudah bermasalah.
Semakin sesuai regulasi, semakin diterima,
Narasi inti yang menentang sistem, desentralisasi, dan menghindari pengawasan semakin melemah, tapi belum sampai pada posisi emas di mana "orang kaya akan mengalokasikan secara alami."
Adapun tokenisasi saham, pasar prediksi, lebih seperti mengangkat orang lain, di bawah ekspektasi suku bunga tinggi dan pengawasan ketat, dana hanya mengenali dua hal, yang bisa terus menghasilkan uang, atau yang didukung secara jelas oleh sistem.
Sedangkan Bitcoin yang tidak menghasilkan bunga dan tanpa narasi baru, saat ketidakpastian sistem sementara menurun, secara alami akan didorong ke samping.
Sekarang sangat canggung, tidak ada yang harus membeli Bitcoin.