#美联储降息预测 Koreksi Kripto di Tengah Ekspektasi Penurunan Suku Bunga: Apakah Bitcoin Bisa Mencapai Rekor Baru di 120.000?

Saat ini, “FedWatch” CME menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin pada bulan Desember telah mencapai 87%, memperkuat ekspektasi pelonggaran likuiditas global. Namun, pasar kripto justru menunjukkan pergerakan abnormal, dengan Bitcoin berfluktuasi tajam di kisaran 87.800 hingga 91.000 dolar AS, dan total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 350 juta dolar AS. Fenomena “ekspektasi positif tapi harga terkoreksi” ini memicu perdebatan: apakah Bitcoin mampu menembus rekor baru 120.000 dalam beberapa minggu ke depan? Memahami logika penurunan suku bunga dan inti kontradiksi perilaku abnormal kripto adalah kunci untuk membaca arah pasar. Probabilitas besar The Fed menurunkan suku bunga sebenarnya didukung oleh berbagai data ekonomi.

Kekhawatiran di pasar tenaga kerja menjadi pendorong utama kebijakan pelonggaran, dengan pertambahan lapangan kerja non-pertanian September hanya 39.000, dan tingkat pengangguran lulusan universitas usia 20-24 tahun naik menjadi 8,5%, meningkat 70% dari titik terendah 2022. Pada November, lapangan kerja sektor swasta bahkan turun 32.000, terendah sejak Maret 2023, sinyal lemahnya pasar tenaga kerja membuat pejabat dovish semakin yakin pada penurunan suku bunga.

Meski inflasi tetap tangguh, CPI September yang dirilis terlambat naik 3% YoY, dan inflasi inti terus menurun secara bertahap, memberikan ruang bagi penurunan suku bunga.

Kontradiksi pertumbuhan ekonomi semakin menegaskan pentingnya pelonggaran:
Pertumbuhan PDB riil AS diperkirakan mencapai 3%, musim belanja liburan kuat, namun indeks kepercayaan konsumen University of Michigan Desember hanya 53,3, anjlok 28% YoY, perbedaan daya dorong pertumbuhan butuh dukungan kebijakan.

Meski probabilitas penurunan suku bunga tinggi, tetap ada tiga ketidakpastian utama. Perpecahan di internal The Fed semakin jelas, dengan kubu hawkish khawatir penurunan suku bunga dapat memicu rebound inflasi, apalagi inflasi inti belum kembali ke target 2%. Ketidakpastian kebijakan neraca keuangan juga menambah keraguan, pasar menyoroti apakah Powell akan mengumumkan rencana pembelian US Treasury senilai 45 miliar dolar AS per bulan, “QE tersembunyi” ini akan langsung mempengaruhi besaran likuiditas yang masuk.

Selain itu, rumor kandidat Ketua The Fed berikutnya menimbulkan kekhawatiran soal kesinambungan kebijakan, Wall Street memperingatkan kandidat unggulan mungkin akan memperlambat laju pelonggaran, melemahkan efek nyata penurunan suku bunga. Ketidakpastian ini berarti penurunan suku bunga belum tentu pasti, bahkan jika terjadi bisa bersifat “hawkish cut” yang menimbulkan keraguan di pasar.

Kripto yang bukannya naik, justru terkoreksi di tengah ekspektasi penurunan suku bunga, berakar pada “ekspektasi yang sudah priced-in + pelepasan risiko jangka pendek secara terfokus”.

Secara pola pasar, probabilitas 87% penurunan suku bunga sudah diantisipasi sejak rebound September-Oktober, Bitcoin sebelumnya telah naik dari level rendah ke kisaran 90.000 dolar AS, merefleksikan benefit pelonggaran sebelum waktunya, kini memasuki fase koreksi “buy the rumor, sell the news”. Tekanan penarikan dana di akhir tahun semakin memperbesar volatilitas, investor institusi ramai-ramai merealisasikan keuntungan tahunan, menyebabkan posisi leverage long terlikuidasi massal dan memicu efek domino likuidasi 350 juta dolar AS. Lebih penting lagi, risiko internal industri kripto dan ketidakpastian regulasi makin memperburuk keadaan, serangan hacker, insiden keamanan bursa, dan ketidakjelasan regulasi kripto AS menahan minat modal institusi masuk.

Kesimpulannya, peluang Bitcoin menembus rekor 120.000 dalam beberapa minggu ke depan relatif kecil, namun logika bullish jangka menengah-panjang tetap utuh. Dalam jangka pendek, secara teknikal Bitcoin berada dalam perang posisi antara support 88.000 dan resistance 92.000 dolar AS, volume transaksi yang lemah menyulitkan terjadinya lonjakan signifikan. Meski penurunan suku bunga terjadi sesuai rencana, data historis menunjukkan satu kali penurunan hanya dapat mengerek Bitcoin naik 10%-15%, maksimal menuju 100.000 dolar AS, rekor 120.000 membutuhkan kombinasi tiga faktor: “cut rate + dovish guidance + suntikan likuiditas di atas ekspektasi”.

Namun dalam jangka menengah-panjang, jika penurunan suku bunga memulai siklus pelonggaran, ditambah ekspansi neraca yang memicu banjir likuiditas, Bitcoin berpotensi mengulang siklus bull market seperti pasca penurunan suku bunga 2020.

Munculnya infrastruktur mining ramah lingkungan dan adopsi institusi yang semakin dalam juga menjadi penopang fundamental, model mining berkelanjutan dari perusahaan seperti Bitzero kini menarik modal institusi masuk, membangun pondasi untuk tren naik jangka panjang.

Koreksi kripto di tengah ekspektasi penurunan suku bunga pada dasarnya adalah tanda pasar yang semakin matang—aset kripto tak lagi sekadar mengikuti kebijakan moneter secara buta, namun semakin dipengaruhi oleh fundamental internal dan siklus modalnya sendiri.