Arus Modal Bitcoin Menurun Meskipun Harga Menguat – Divergensi Bearish Mengindikasikan Potensi Pasar ...

Pasar cryptocurrency sedang mengalami beberapa sinyal teknikal yang mengkhawatirkan. Arus modal masuk ke Bitcoin terus menurun namun tetap berada di level harga yang tinggi. Ali, seorang analis pasar, menunjukkan bahwa situasi ini mirip dengan periode 2021-2022, ketika Bitcoin turun lebih dari 70% dari harga puncaknya. Selain itu, Realized Cap Net Position Change mencerminkan bahwa terjadi penurunan arus modal masuk yang membentuk Lower Highs sementara harga modal membentuk Higher Highs.

Memahami Penurunan Arus Modal

Dinamika modal Bitcoin menunjukkan cerita yang sangat berbeda dari aksi harga. Realized Cap Net Position Change terus menurun meskipun harga tetap tangguh, mengisyaratkan bahwa meski pemegang lama masih mempertahankan posisi mereka, injeksi modal tambahan ke pasar melambat secara signifikan.

Data baru dari analitik blockchain menunjukkan tren ini benar adanya. ETF Bitcoin perdana BlackRock telah mengalami arus keluar lebih dari $2,7 miliar dalam lima minggu berturut-turut, menandakan arus keluar institusional besar-besaran. Ini terjadi pada saat Bitcoin diperdagangkan di dekat titik tertinggi, terkait dengan investor profesional yang mengurangi eksposur terlepas dari stabilitas harga relatif.

Penurunan arus modal yang dipadukan dengan level harga tinggi menunjukkan bahwa pemegang yang ada menopang pasar alih-alih menarik pembeli baru. Oleh karena itu, tekanan jual signifikan dapat memicu penurunan tajam karena kurangnya minat beli yang cukup untuk menyerap entri besar.

Gema 2021-2022 – Sejarah Terulang Kembali

Struktur pasar saat ini terlihat sangat mirip dengan situasi sebelum koreksi besar Bitcoin tahun 2021-2022. Pada waktu itu, Bitcoin mencapai rekor tertingginya hampir $69.000 pada November 2021 ketika indikator momentum mulai membentuk lower highs yang menandakan melemahnya kekuatan meski harga terus naik.

Divergensi bearish yang berkembang di akhir 2021 menjadi sinyal peringatan dini penurunan yang terjadi setelahnya. Kenaikan suku bunga The Federal Reserve pada Maret 2022 terjadi saat pasar sangat leveraged, memicu gelombang likuidasi yang membuat Bitcoin mengalami penurunan besar dan curam selama setahun.

ETF Bitcoin mencatat arus keluar kumulatif sebesar $426,13 juta pada hari terakhir Desember, sebuah bulan yang memang cenderung banyak arus keluar. Meski demikian, keberadaan infrastruktur yang lebih matang dan penerimaan sistem ini di kalangan institusi menjadi perbedaan utama dibandingkan lingkungan pada 2021-2022, yang berpotensi memberikan ketahanan terhadap skenario penurunan paling buruk.

Pemegang Jangka Panjang Meraih Keuntungan Meski Lemah

Di tengah penurunan arus modal dan penarikan institusi, terjadi akumulasi konsisten dari pemegang jangka panjang. Data on-chain menunjukkan bahwa sementara pemegang jangka pendek melepas posisi mereka, seringkali dengan kerugian, pemegang jangka panjang justru menambah posisi.

Pola ini sering terlihat di pasar bitcoin dari waktu ke waktu, ketika investor menambah kepemilikan di masa volatilitas. Sikap aktif investor jangka panjang (mengakumulasi selama periode fluktuasi pasar) menandakan keyakinan kuat bahwa Bitcoin memiliki prospek jangka panjang yang layak, meski ada tantangan teknologi Bitcoin dalam jangka pendek.

Saat ini, sekitar 70% jumlah Bitcoin yang beredar disimpan oleh alamat yang tidak memindahkan koin mereka selama lebih dari enam bulan. Konsentrasi ini berarti semakin sedikit pasokan likuid yang tersedia untuk transaksi. Sementara hal ini dapat menopang harga saat permintaan stabil, jika ada pemegang jangka panjang dengan jumlah signifikan yang menjual, dampaknya terhadap pasar bisa besar.

Kesimpulan

Aksi harga bearish Bitcoin saat ini mencerminkan divergensi bearish yang terjadi selama bear market 2021-2022 dengan penjualan institusional yang semakin cepat dan investasi baru yang melambat. Meski demikian, akumulasi yang meningkat oleh pembeli besar serta infrastruktur yang semakin berkembang untuk mendukung ekosistem Bitcoin memberikan perlindungan tertentu terhadap risiko penurunan ekstrem. Dalam beberapa minggu ke depan, akan menjadi jelas apakah divergensi bearish ini akan menghasilkan koreksi penurunan lebih lanjut atau konsolidasi sementara, sehingga manajemen risiko yang bijak akan menjadi aktivitas penting bagi seluruh pelaku pasar.