The Fed Bisa Mulai Melonggarkan Kebijakan pada Desember seiring Perubahan Tren Data, Menurut Morgan Stanley

Sumber: Coindoo
Judul Asli: Fed Bisa Mulai Melonggarkan Kebijakan pada Desember seiring Pergeseran Tren Data, Menurut Morgan Stanley
Tautan Asli: https://coindoo.com/fed-could-start-easing-in-december-as-data-trends-shift-according-to-morgan-stanley/

Perubahan nada dari bank sentral dan para trader membuat Morgan Stanley condong pada gagasan bahwa Federal Reserve AS akhirnya siap memangkas suku bunga, dan langkah tersebut bisa terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Alih-alih menganggap Desember sebagai opsi cadangan, bank tersebut kini melihat pertemuan itu sebagai kandidat nyata untuk pemangkasan pertama sebesar 25 basis poin, dengan kelanjutan kemungkinan terjadi pada awal 2026 — asalkan kondisi ekonomi mendukung.

Poin Penting

• Morgan Stanley semakin memperkirakan pemangkasan suku bunga pertama akan terjadi pada pertemuan Fed bulan Desember.
• Powell kemungkinan akan menegaskan ketergantungan pada data daripada berkomitmen pada pelonggaran agresif.
• Pemangkasan tambahan diproyeksikan pada Januari dan April jika datanya mendukung.

Mengapa Desember Kini Terlihat Lebih Mungkin

Menurut perusahaan, yang berubah bukanlah keruntuhan mendadak kondisi ekonomi melainkan konvergensi bertahap antara sinyal pembuat kebijakan dan cara pasar menilai risiko.

Para pejabat tampaknya lebih nyaman mempertimbangkan pemangkasan suku bunga, meskipun suara yang tidak setuju diperkirakan akan tetap ada. Ketua Fed Jerome Powell masih diperkirakan akan meredam antusiasme, kemungkinan mengingatkan investor bahwa keputusan bergantung pada data yang masuk daripada jadwal yang telah ditetapkan.

Morgan Stanley berpendapat bahwa sikap ini sesuai dengan kalender: pada akhir Januari, Fed akan memiliki gambaran yang lebih lengkap tentang tren perekrutan kuartal keempat, pengeluaran rumah tangga, dan dinamika inflasi, sehingga Desember dapat menjadi langkah awal yang hati-hati ketimbang deklarasi kemenangan.

Waktu ini membentuk ekspektasi perusahaan terhadap pemangkasan tambahan pada pertemuan Januari dan April, dengan asumsi tidak ada percepatan harga atau ketenagakerjaan yang mengejutkan.

Belanja Liburan Tidak Memberikan Gambaran Sederhana

Prospek bank ini terkait erat dengan tren konsumsi — area yang menghasilkan sinyal beragam.

Hasil awal Black Friday terlihat kuat, tetapi Morgan Stanley cepat mencatat bahwa angka awal liburan jarang menjadi indikator utama yang andal untuk penjualan selama satu musim penuh. Dengan kata lain, akhir pekan pembukaan yang kuat tidak menjamin kuartal yang kuat.

Yang lebih penting, analis mencatat bahwa pengeluaran nominal naik karena harga barang lebih mahal, bukan karena konsumen membeli lebih banyak volume. Ini membuka kemungkinan bahwa permintaan lebih lemah dari yang tersirat oleh berita utama, yang dapat membenarkan kecenderungan pembuat kebijakan untuk melonggarkan kondisi.

Apa Artinya Semua Ini

Alih-alih menggambarkan Fed sebagai berubah dovish secara tiba-tiba, Morgan Stanley menyarankan jalur pemangkasan suku bunga yang terukur dan berbasis data, dimulai dengan pemangkasan di bulan Desember dan diikuti pelonggaran lebih lanjut seiring meningkatnya kejelasan ekonomi.

Ceritanya bukan soal urgensi, melainkan urutan — Fed yang ingin punya ruang untuk bermanuver karena ekonomi mungkin lebih lemah daripada yang terlihat di permukaan.