Ini ada sesuatu yang menarik perhatian saya: ternyata MARA mungkin bukanlah penawaran murah seperti yang banyak orang kira. Setelah Anda memperhitungkan utang konversi mereka sebesar $3,3 miliar, nilai bersih Bitcoin yang sebenarnya ada di pembukuan mereka? Hanya sekitar $1,6 miliar. Namun perusahaan ini diperdagangkan dengan kapitalisasi pasar sebesar $4,7 miliar.

Coba hitung—sebenarnya MARA diperdagangkan dengan premi di atas kepemilikan BTC-nya, bukan diskon seperti yang diasumsikan banyak orang. Membuat kita bertanya-tanya seberapa besar valuasi itu bertaruh pada output penambangan di masa depan dibandingkan dengan apa yang sudah ada di brankas.