#数字货币市场洞察 Tahun ini pasar mengalami fenomena langka dalam sepuluh tahun terakhir: saham AS dan Bitcoin benar-benar berjalan di dua jalur yang berbeda.

S&P 500 naik 16%, di balik reli ini ada ekspektasi penurunan suku bunga The Fed yang menopang, kinerja saham teknologi dan sektor energi memang membaik, ditambah lagi ada tanda-tanda meredanya gesekan dagang, sehingga aset berisiko otomatis diminati. Tapi bagaimana dengan $BTC? Turun 3%.

Di mana masalahnya? Dana mulai menjadi lebih selektif. Uang yang mencari kestabilan lebih memilih emas sebagai aset lindung nilai daripada menyentuh kripto yang volatilitasnya tinggi. Lebih parah lagi, aliran dana ke ETF Bitcoin jelas melambat, para pemain leverage tinggi mengalami likuidasi paksa yang memicu efek domino, sentimen pasar langsung mendingin. Ditambah lagi dengan pengetatan kebijakan regulasi di berbagai negara, suasana spekulasi ditekan habis-habisan.

Polarisasi ini sebenarnya mengirimkan sinyal: hubungan ketergantungan Bitcoin yang dulu “naik turun mengikuti saham AS” kini mulai longgar. Pasar saham tradisional didukung oleh laba perusahaan sehingga pergerakannya relatif stabil; sementara pasar kripto sekarang justru seperti sedang mengalami “krisis identitas”—sebenarnya aset lindung nilai atau aset berisiko? Pasar masih melakukan penilaian ulang.