Ingat ketika salah satu anggota keluarga Trump membunyikan bel pembukaan Nasdaq pada bulan September lalu? Upacara itu merayakan peluncuran perdagangan American Bitcoin—momen yang katanya bernilai lebih dari setengah miliar dolar. Tiga bulan kemudian: saham-saham itu? Turun 70%.

Perjalanannya menceritakan kisah yang sudah akrab di saham-saham terkait kripto. Hype awal bertemu realita. Valuasi pasar publik bisa menguap lebih cepat daripada embun pagi ketika sentimen berubah. Pembunyian bel di bulan September itu kini tampak kurang seperti kemenangan dan lebih seperti... yah, masalah timing.

Bagi siapa pun yang memantau saham-saham terkait Bitcoin, ini jadi pengingat tajam: korelasi bukanlah sebab-akibat, dan keterlibatan selebritas tidak membuat kebal terhadap kekuatan pasar. Jarak antara euforia hari peluncuran dan perhitungan di kuartal IV? Brutal.